航天军工：三因素驱动强势行情 荐6股

　　航天军工：三因素驱动强势行情 荐6股

　　上证指数在连续收出8连阳之后，出现了缩量调整态势。而航天军工板块昨日逆市飘红，大涨1.73%，进入上涨板块中的第三名。其中，航天电子、烽火电子、哈飞股份、旭光股份等涨幅均超过6%。

　　市场分析人士指出，首先，我国周边安 全形势包括钓鱼岛争议问题，有利于军工板块的主题投资氛围。

　　其次，运20首飞成功彰显国防实力。我国首款自主研发的大型运输机顺利试飞，彰显我国国防实力。近年来我国航空装备供给能力提升明显，大型运输机的研发将使我军空投能力进一步大幅提升。

　　再次，军工行业首份年报出炉， 利润增速喜人。航天电子公布军工行业首份年报， 其归属于母公司股东的净利润同比增长达到21.89%。净利润的大幅增长主要来自于军品业务规模的稳步增长以及精细化管理所带来的成本下降。公司2013年的工作重点将是完成“神舟十号载人交会对接”国家重大专项任务，并积极实施航天技术应用产业战略性布局和结构调整。

　　从昨日市场面看，上市交易的49家航天军工股中有34家公司上涨，占比69.39%。其中，涨幅超过4%的个股有航天电子、烽火电子、旭光股份、中航动控、哈飞股份、中航飞机、贵航股份和中国一重。

　　从资金净流入情况看，26只股票呈大单净流入状态，占比53.06%。其中，大单资金净流入超过千万的个股有10只，净流入资金累计金额为5.2亿元。具体来看，超过千万资金的个股分别为航天电子(15252.36万元)、中国船舶(8242.29万元)、中航飞机(6936.82万元)、哈飞股份(6226.12万元)、中国一重(5149.27万元)、中航动控(3121.54万元)、贵航股份(2532.7万元)、烽火电子(2072万元)、国腾电子(1199万元)和中航电子(1033.36万元).

　　华创证券认为，军工行业长期趋势持乐观态度。根据对美国军工行业和重点企业十多年来的发展轨迹分析，按照“长期看战略、中期看重组和装备换代、短期看局势”的总体逻辑框架，今后两年军工板块处于长、中、短期均有支撑的历史机遇期。建议选择背后有优质资产注入预期，在航空、航天、航海、信息化领域具备核心能力的优势企业。

　　光大证券指出，未来值得期待的军工领域政策和事件包括：航空动力复牌、《国防白皮书》发布等等。因此，维持军工将迎来第二波上涨的观点。军工板块投资的核心价值在于需求增长的高度确定性、极高的技术壁垒、母公司资产持续注入的可能性。特别是一些业绩指标较好、重组预期较大的公司，将是军工第二波的最大受益者。建议推荐的主要标的为光电股份、中航电子、中航光电、哈飞股份、中航飞机、中国重工等。

　　军工：把握方向紧跟重组

　　投资要点

　　1、1月份军工板块利好不断,在Y-20和某型无人机等新装备亮相掀起装备换代预期;国资委高调支持国有大型企业实现整体改制上市,航空动力实施重组的速度和范围均超市场预期;钓鱼岛局势一触即发等多重因素的催化下,军工板块全线上涨。国防军工行业指数上涨23.05%,远超同期沪深300指数6.5%的上涨幅度。板块绝对估值39.71(TTM)仍在历史低位区间,相对估值3.57倍已略高于2007年来的历史均值3.09倍。

　　2、短期内可能有调整压力,但我们对军工行业长期趋势依然持乐观态度。根据我们对美国军工行业和重点企业十多年来的发展轨迹分析,按照我们“长期看战略、中期看重组和装备换代、短期看局势”的总体逻辑框架,我们认为今后两年军工板块处于长、中、短期均有支撑的历史机遇期。建议选择背后有优质资产注入预期,在航空、航天、航海、信息化领域具备核心能力的优势企业。（华创证券）