四主题有望节后领涨 八龙头将掘蛇年第一桶金(图)

　　编者按：今天是春节长假后的第一个交易日，在期盼“开门红”的同时，如何掘取蛇年第一桶金，已成为投资者关注的焦点。历史规律显示，在春节长假之后，农林牧渔、食品饮料、家用电器、餐饮旅游等为代表的节日概念股均有较好表现，成为新年市场资金追逐的热点。

　　今日 以专题形式，对以上四大节日主题进行系统梳理，从年内涨幅、资金流入等角度，各挖掘2只龙头股，并对这8只个股进行价值分析，以飨读者。

　　贝因美 高增长低估值

　　今年以来，贝因美呈资金净流入状态，同时，在食品饮料62只个股中涨幅第一。据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，贝因美今年以来，累计上涨45.34%，累计资金净流入17946.74万元，收盘价为32.09元，动态市盈率为28.98倍。

　　公司以“爱”为基础，以“弘扬亲子文化”为纽带，致力于成为婴幼儿产业的“生养教”综合解决方案和服务提供商；主要产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉、其他婴幼儿辅食和婴童用品。公司婴幼儿配方奶粉市场占有率达到10.8%，排名第三，国产品牌排名第一；据迈洛国际的研究数据，公司婴幼儿营养米粉的市场占有率达到21.57%，排名第二，国产品牌排名第一。

　　公司预计2012年度净利润变动幅度为0%至30%；2012年度净利润变动区间为4.37亿元至5.68亿元(2011年度净利润为4.37亿元)。原因系在行业大背景下，公司保持收入的增长所致。此外，营业外收入本期数较上年同期数减少3069.62万元，主要系本期收到的政府补助减少所致；营业外支出本期数较上年同期数增加1470.81万元，主要系本期对外捐赠增加所致。

　　去年，公司与Kerry签署全球战略合作协议谅解备忘录。Kerry将主动使公司可获得其现有的和未来开发的营养、婴幼儿配方奶粉和婴幼儿食品技术；将使公司可获得与婴幼儿配方奶粉及食品相关的研究人员、有关营养性和功能性配料的现有图书以及技术和应用知识；将确保公司可一直合理访问Kerry的全球研发与技术应用中心；在营养开发项目方面，将优先对待公司的项目。

　　公司股东大会同意修订利润分配政策。每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的10%，或连续三年内以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。此外，在保证最低现金分红比例和股本规模合理的前提下，可采用股票股利方式进行利润分配。

　　公司节前公告称，公司拟以2000万欧元在爱尔兰投资设立全资子公司BEINGMATE (IRELAND) COMPANY LIMITED，须经相关政府部门批准后方可实施。作为公司与国际市场的联络窗口，爱尔兰子公司的设立能促进公司与国际市场的交流与合作，及时获取国际上最新的市场信息，进一步提升在境外的知名度及竞争能力，加快国际化进程。

　　西南证券给予公司“买入”评级。预期2013、2014、2015年每股收益1.11元、1.34元、1.75元，考虑公司未来的业绩增速预期以及行业状况，按2013年28倍市盈率较为合理。

　　中投证券预计2012年—2014年业绩为1.15元、1.50元、1.90元，给予25倍市盈率，目标价37.5元，继续强烈推荐。虽然自首次建议买入以来已经上涨50%+，但公司估值仍便宜，2013年仅20倍，且不乏业绩超预期、放开二胎预期、年报送配等催化剂。坚持前期观点：如果放开二胎，需求翻番，高增长低估值演绎大行情。

　　老板电器

　　品牌优势促业绩增长

　　今年以来，老板电器呈资金净流入状态，同时，在家用电器51只个股中涨幅第一。据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，老板电器今年以来，累计上涨42.34%，累计资金净流入6164万元，收盘价为26.12元，动态市盈率为24.56倍。

　　公司主营厨房电器产品的研发、生产和销售，产品包括吸油烟机、燃气灶、消毒柜，以及电压力煲、电磁炉、电热水壶、食品加工机等配套厨房小家电产品。其中，吸油烟机、燃气灶、消毒柜三大类占收入比重90%以上。2003—2011年，公司连续9年吸油烟机全国市场占有率第一、燃气灶和嵌入式消毒柜继续保持行业第二；在国内燃气具业10个品牌中，公司品牌地位仅次于西门子和方太。

　　公司业绩快报显示，公司2012年度每股收益1.06元，每股净资产为6.83元，净资产收益率为16.89%；2012年实现营业总收入19.62亿元，同比增长27.92%，实现净利润27225.98万元，同比增长45.6%。业绩修正原因说明：主要原材料一直处于低位运行，导致毛利率提高；渠道多元化建设不断推进，高毛利的新兴渠道快速增长，导致整体毛利率提高；费用有效控制。

　　招商证券维持公司“强烈推荐-A”投资评级。公司已经在2012年这一艰难的年份证明了自己的竞争力。随着网购和精装修成为增长的重要支柱，未来几年的高增长仍可期待。预估每股收益2013年1.36元、2014年1.70元，对应2013年每股收益机遇22倍—25倍估值，目标区间29.9元—34.0元。

　　申银万国维持公司“买入”评级。地产销售回暖带动行业需求改善，品牌优势保证业绩增长，维持“买入”评级。公司新品类、新品牌、新渠道战略拓展较好，依托龙头地位有望在地产销售回暖中，继续保持超越行业的增长，维持2012年—2014年业绩预测1.06元、1.32元和1.64元，目前股价（24.00元）对应2012年—2014年市盈率分别为12.6倍、18.2倍和14.6倍。

　　中炬高新 调味品业务快速增长

　　今年以来，中炬高新呈资金净流入状态，同时，在食品饮料62只个股中涨幅第二。据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，中炬高新今年以来，累计上涨35.43%，累计资金净流入9469.11万元，收盘价为6.23元，动态市盈率为36.93倍。

　　公司全资子公司广东美味鲜食品公司生产厨邦牌、岐江桥牌酱油及各类调味品(2011年7月公司对其增资1亿元，增资后注册资本增加至2亿元)。2011年，继续大力推进美味鲜公司扩产工程，市区旧厂已实现整体搬迁，新厂建设前三期工程已全面完成，各项工作走上正轨。投资2亿元的四期扩产项目已在2011年3月动工建设。近年来，该公司经过技术创新开发出系列高档酱油，产销年均增长率均保持在30%左右，厨邦酱油还获得中国名牌产品、人民大会堂宴会用酱油等殊荣。

　　公司近日公告称，中国证监会核准公司与国盛证券、恒生阳光集团设立江信基金，核准江信基金注册资本为1亿元，其中公司出资2000万元(占20%的股权)。江信基金的经营范围为基金募集、基金销售、特定客户资产管理、资产管理和中国证监会许可的其他业务。

　　公司股东大会通过2012-2014年股东回报规划。在公司未分配利润为正、当期可分配利润为正且现金流可以满足正常经营和可持续发展的情况下，原则上每年进行一次现金分红。未来三年以现金方式累计分配的利润不少于未来三年实现的年均可分配利润的30%。

　　海通证券调高公司评级至“买入”。预计2013年—2015年调味品业务每股收益分别为0.29元，0.39元和0.51元，年复合增长37.1%，给予2013年底25倍动态市盈率，调味品对应股价7.3元，加上房地产合计10.43元。剔除房地产市值，公司调味品业务对应2013年动态市盈率为8.7倍，较同类上市公司估值便宜。

　　民和股份 国内最大肉鸡苗生产企业

　　今年以来，民和股份呈资金净流入状态，同时，在农林牧渔83只个股中涨幅居前。据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，民和股份今年以来，累计上涨27.4%，累计资金净流入5192.55万元，收盘价为12.23元。

　　公司是国内最大肉鸡苗生产企业，现有23个种鸡养殖场，6个孵化厂，父母代种鸡存栏量137.03万套，鸡苗年产量近1亿只，平均每天销售鸡苗约30万只，募资项目投产后，种鸡存栏量还将增加107万套，生产“民和”牌商品代肉鸡苗具有生长快、料肉比低、种质与特性一致度高特点，在良好饲养条件下，出栏时成鸡体重大小基本一致，规格统一，便于大型自动化流水线屠宰加工，毛鸡售价高，在山东市场占有率约7%，并在潍坊、青岛、烟台、临沂等肉鸡养殖密集地区占有主导地位。

　　公司去年年底公告称，公司以全资子公司山东民和生物科技为主体承担建设实施沼液提纯浓缩项目，目前该项目已经建设完工并经过安装调试，可正常开工。沼液提纯浓缩项目一期已投入资金3160万元，可年产纯有机液体营养肥料1万吨，主要用于果树、蔬菜、花卉、烟草、甘蔗等高端经济作物。目前国内外没有同类型产品，且该产品属于高端有机营养肥料，其销售价格是否能达到预期存在不确定性，对未来公司收益的影响也存在不确定性。

　　公司近日公告显示，公司修正后预计2012年1—12月净利润亏损6800至7200万元(原预计净利润亏损1500万元—2000万元)，上年同期盈利18706万元。业绩修正的主要原因为：“速成鸡”事件导致鸡苗价格在高位迅速回落，且在四季度后期价格下降幅度较大；公司2012年7月份申报国家发改委资源节约和环境保护2013年中央预算内投资备选项目《粪污处理沼气提纯压缩项目》，预计年内可争取到资金700—800万元。截至2012年12月31日，该项目末通过审批。

　　2013年1月30日公告，截至2013年1月29日，控股股东孙宪法及一致行动人计划增持时间届满，共计增持603.66万股公司股份，占公司总股本的1.9986%，完成本次的增持计划。孙宪法于2012年10月30日增持公司股份583.8万股，并计划在未来3个月(自首次增持之日起算)继续增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%。本次增持计划完成后，控股股东及一致行动人共计持有公司股份为12262.67万股，占公司总股本的40.6%。

　　齐鲁证券首次给予公司“增持”评级，目标价12.92元—13.80元。预计民和股份2012年—2014年销售额11.2亿元、13.1亿元、17.8亿元，增速为-17%、17%、36%，净利润为-0.7亿元、0.4亿元、2.29亿元，增速为-138%、156%、476%，对应2012—2014年每股收益分别为-0.23元、0.13元、0.76元。

　　公司属典型的周期股，在行业大周期见底阶段，一旦商品代鸡苗价格拐点到来，公司盈利环比改善将叠加估值向上恢复，引发股价较强的脉冲式反弹。

　　三特索道

　　外延扩张能力突出

　　今年以来，三特索道稳步上行，整体涨幅达到40.27%，成为餐饮旅游板块涨幅最大龙头。《证券日报》市场研究中心统计数据显示，三特索道年内大单资金净流入2398.26万元，高居板块资金流入排行榜首，共有10家机构对其进行了评级，2家给予买入评级，8家机构给予增持评级。值得关注的是，三特索道发布年报预告称，公司2012年度净利润将同比大增60%，年报业绩成为该股新的关注点。

　　公司主营业务以索道经营为主、景区及旅游地产开发经营为辅。正在经营的项目有陕西华山索道、海南猴岛跨海索道、庐山三叠泉有轨缆车、珠海石景山索道（滑道）、内蒙古克什克腾旗青山索道、广州白云山滑道（极限运动中心）、海南陵水猴岛公园、海南定安塔岭飞禽世界等；正在建设的项目主要有贵州梵净山索道、陕西华山宾馆、福建武夷山武夷源生态旅游区、湖北神农架木鱼镇民俗风情商业街、贵州梵净山自然保护区旅游小区、湖北咸丰坪坝营生。

　　公司预计2012年度净利润预增30%至60%，净利润为5220万元至6424万元（上年同期为4015.3万元）。业绩变动的原因主要为公司转让塔岭公司股权增加投资收益所致。本期存货为13766.83万元，较期初减少25%。短期借款较期初增加14500万元，增长90.63%，为公司银行借款增加所致。

　　安信证券给予公司“增持-A”投资评级，12个月目标价18.2元。预计公司2012年—2014年每股收益分别为0.45、0.41元、0.49元，当前股价对应动态市盈率分别为28倍、31倍、26倍。看好公司中长期发展，但短期盈利受华山二索开业及分成比例下降冲击难有表现，给予增持-A”投资评级，12个月目标价18.2元。

　　西安饮食

　　聚集主业回归核心

　　今年以来，西安饮食整体涨幅为16.93%，成为餐饮旅游板块涨幅较大的龙头股之一。特别是，机构资金通过前期的长期蛰伏，在节前三个交易日才出现明显的启动迹象。在节前最后一个交易日，该股尾盘一个小时出现大幅拉升，最终大涨6.35%，报收6.70元。《证券日报》市场研究中心统计数据显示，西安饮食年内大单资金净流入1376.31万元，居板块资金流入排行榜前列，1家机构对其给予了增持评级。西安饮食发布年报预告称，预计2012年度归属上市公司股东的净利润为1100万元至1800万元，同比减少49.67%至69.24%。

　　从基本面看，日前西安饮食公告称，拟对全资子公司西安鹏源投资管理有限公司（以下简称“鹏源投资”）追加增资 3043 万元，使其注册资本为 11143 万元。增资完成后现金出资比例不低于鹏源投资注册资本的 30%。

　　公司此举旨在剥离公司非主业资产，进一步盘活存量资产，对资产进行科学合理配置，集中物力、财力做大做强餐饮主业。鹏源投资为公司的全资子公司，成立于2011年8月，注册资本为300万元，经营范围：餐饮管理；餐饮经营策划、投资信息咨询。现位于西安市未央区三桥镇车刘村土地已过户至鹏源投资名下。

　　第一创业认为，公司掌握了西安众多的老字号餐饮品牌， 门店网络完善，但品牌服务品质的提升和管理水平的提高尚需时日，公司目前的盈利能力属上市餐饮企业中的较低水平， 2012年6月底销售净利率跌至3.12%。 给予“审慎推荐”评级。

　　中粮屯河

　　将进入高利润周期

　　今年以来，中粮屯河呈资金净流入状态，同时，在农林牧渔83只个股中涨幅居前。据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，中粮屯河今年以来，累计上涨26.82%，累计资金净流入9292.91万元，收盘价为6.64元。

　　在中粮集团重组成功后，作为中粮集团农业产业化单元的龙头企业，公司已成为亚洲最大，世界第二的番茄酱及番茄制品制造、销售商，是全国最大的甜菜制糖企业。

　　公司近日公告称，预计2012年年度净利润为-7到—7.7亿元(上年同期为3237.82万元)。原因系番茄业务全年销售成本与销售价格倒挂；产量下降导致番茄酱固定成本增加，新季成本高于市价，计提存货跌价准备；部分工厂因原料短缺停产并产生停工损失，其中四家工厂将予关停，并计提相应固定资产减值准备；部分甜菜糖厂年末库存成本高于销价，针对12/13榨季库存甜菜糖及甜菜计提存货跌价准备。

　　中投证券给予公司目标价9元。公司业绩的小拐点在一季度，大拐点在四季度，对应的是投资思路是短期看一季报反弹行情，而中长期布局业绩反转机会。考虑到2014年可望同时迎来番茄酱及食糖价格的上升周期，公司业绩将进入高利润周期，而新收购资产将进一步加大业绩的弹性。

　　华帝股份

　　业绩有望持续提升

　　今年以来，华帝股份呈资金净流入状态，同时，在家用电器51只个股中涨幅第二。据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，华帝股份今年以来，累计上涨27.36%，累计资金净流入7173.25万元，收盘价为10.1元，动态市盈率为19.91倍。

　　公司是国内最大的燃气灶具专业生产企业之一，拥有年产200万台燃气灶具的生产能力，产品年销量超过230万台。

　　公司预计全年净利润变动幅度0%-20%，净利润变动区间(万元):13883-16600,2011年净利润为13883.06万元，业绩变动的原因说明：通过投入大量营销资源开展大型让利促销活动拉动销售收入增长，导致利润较上年同期增幅收窄。

　　国金证券维持公司“买入”评级。考虑资产注入后，预计公司2012年—2014年收入31.0亿元、37.1亿元、45.2亿元，增速为22.7%、19.8%、21.7%；每股收益分别为0.697元、0.824元、1.038元，净利润增速为15.9%、24.3%、26.0%。公司现价估值低于同类公司老板电器、万和电气。随着公司治理改善，渠道协同性增强，未来业绩有望持续提升。来源证券日报)