三大利空引A股回调 短线多看空长线仍可期

　　A股蛇年的调整还在继续。继周一股指开门绿之后，昨日沪深两市股指双双大幅下挫，上证指数收盘跌破2400点整数位，深成指的跌幅更是高达2.50%。

　　综合市场人士的观点来看，房地产调控加码预期增强、央行回笼资金力度超预期以及B股突现大 幅回调，跌去4.93%等因素成为股指昨日突然大幅回调的诱因，而深层的原因则在于股指短期涨幅累积已过高，市场需要消化短线获利盘后才能打开进一步反弹的空间。

　　而对于股指的后期走势，市场人士多认为未来1~2周内还将面临调整，但调整有利股指长期走势，未来还有一波反弹行情。

　　三大利空齐聚

　　尽管股指近来需要适度调整早已在市场人士的预期之中，但昨日如此大幅度的调整还是出乎了很多市场人士的预料，究其原因，长信基金宏观策略分析师毛楠分析认为，昨日与地产相关的建材、煤炭、汽车、建筑等周期类板块普跌，其主要原因在于市场对近日刚公布的百城房价指数有所反应。该指数显示，1月全国各主要城市的价格环比涨幅超过了1%，北上广深四大城市更是均超过了2%。而3月5日即将召开的“两会”也会涉及房地产、环保等民生问题，所以地产股有所承压。

　　一位私募基金人士也表示，市场对于地产调整政策加码预期近来开始猛涨，从各地收紧公积金政策的动作中市场已经闻到了“山雨欲来风满楼”的味道。而央行周二在公开市场暂停逆回购、重启正回购的动作，则更是加剧了市场下跌的幅度。此前市场普遍预期央行会通过滚动操作的方式在节后两周内回收节前最后一周8600亿元的天量逆回购，但周二在有4500亿元逆回购到期的情况下，央行并没有进行逆回购对冲，反而重启了300亿元的正回购，这样的回笼力度明显高于市场预期，导致市场流动性骤然收紧，从而加剧了股指的下跌。

　　除了上述两大因素之外，B股指数昨日的突然回调大跌4.93%也是加剧昨日股指跌幅的又一大因素。上证B股指数自去年11月底见底回升以来，一路强势上攻，累计涨幅已超过36%，远超同期沪指与深成指涨幅。而在周一再创新高后出现回落，昨日更是长阴下杀，直接将5日、10日、20日多条均线一并跌穿，短线见顶迹象较为明显。

　　私募多短线看空

　　连续两天走出阴线的大盘让众多狂热看多的私募投资者们淋了两波水，昨日的暴跌更是如同冰水灌顶，对短线前景顿生迟疑。多数私募基金经理在中线看好大盘走势的情况下，都认为短期调整或将持续1~2周。

　　拨通阳光私募基金经理的电话后，最直观的感受是一个月前信心满腹且高喊要满仓过年的基金经理变得后悔了；那些坚称看好一季度行情的基金经理也略有迟疑了，有人称：“短线调整可能还要持续一两周，"两会"应会迎来新一波高潮。”

　　今年初，随着12月A股绝地反弹，2013年1月阳光私募基金经理信心大幅提升，融智评级私募信心指数信心大幅上涨达133.26，创近18个月新高。如今，谈起接下来的行情，多数私募基金经理变得不那么淡定了。1月25日，深圳一家知名私募机构掌舵人对《第一财经日报》记者称：“坚决看好2013年行情，看好的理由很多很多，绝不放弃。当时其仓位水平超过九成。”昨日再度通话采访时，他回复称：“我们仓位现在降到中等水平了，大盘短期可能会调整一段时间，银行股已经在高位大幅减仓了。”

　　广东煜融投资管理有限公司董事长吴国平、深圳翼虎投资董事长余定恒、四川私募基金经理刘杰都认为春节后前两个交易日的调整理由很充分，大盘调整短期内或将持续一段时间。“大盘上涨500点，获利回吐压力很大，回调一点很正常。”

　　调整有利长期走势

　　至于在大跌之后，A股后续走势将如何运行，市场人士对此整体态度仍然偏于乐观。

　　开源证券分析师任进认为，春节长假结束后，市场人气重新聚集或需时间过程，考虑到长假期间的限售股解禁集中释放以及央行货币净回笼的影响，市场走势未能继续保持强劲。整体来看，全市场整体市盈率已经超过了15倍，达到了此前的估值预期，短期估值水平或将出现一定起伏。总体来看，市场整体强势难改，仍然可以积极找寻市场中的获利机会。

　　国都证券策略分析师肖世俊也认为，指数存在震荡盘整要求，但在基本面回暖、资金面宽松及“两会”临近政策预期支撑下，可重点把握行业轮动与个股回调介入机会。插图/刘飞