大盘负面情绪似被过度放大 短期观望中期看好

　　在地产股、资源股带队杀跌之下，沪指跌破2400点整数关口。此种跌势是本轮反弹以来罕见的，而连续两日的跌幅也确有凶险之感，已经到了考虑离场时吗？综合多方面因素，我们认为行情还没行至恐慌之刻。重要的指数强弱分界尚在掌控中，前期入场的多路资金也不会就此甘心。目前，我们要做的应是心存希望、悉心观察，待多空拉锯稍显清晰后再做定夺。

　　市况：金融无视地产砸盘

　　昨日场内多项负面消息交织飞舞，股指随之呈现低开低走颓势。水泥、地产等板块受调控加重预期而领跌市场，资源股在大宗商品的低迷行情中失去了冲劲，金融等之前多次扭转盘中颓势的权重板块也全都哑了火，题材、小盘股的活跃性亦明显降低。

　　最终，沪指失守2400关口并跌破10日均线，深成指更跌破20日均线。周一刚刚创出反弹新高的B股指数也陡然变脸，沪B大跌近5%。至此，蛇年头两个交易日两市连续收阴。

　　解析：负面情绪过度放大

　　总体看，周二行情中地产和资源股的调整幅度较大，金融股的回调力度则有所趋缓。三大多头板块中两者大跌，市场出现如是惨况也就尽在情理之中了。那么，究竟是什么因素令市场跌跌不休？

　　首当其冲的负面冲击源自资金面预期。据媒体报道，央行本周暂停了逆回购需求申报，转向对28天及91天正回购操作展开询量。若按照最极端的情况换算，央行最多将净回笼8600亿元左右的巨额资金。由此，很多投资者对资金面趋紧忧心忡忡；其次，房地产调控加紧的传闻愈演愈烈，这成为昨日地产、水泥股暴跌的直接推手；与此同时，IPO或将开闸、基金仓位突破89%高点等信息也构成了重重压力。

　　但我们认为，目前的负面情绪似已遭到了过度放大虽有逆回购迹象，但节后现金的回流加之一季度的银行放贷冲动，仍将从宏观上构成资金面偏松状态；而地产板块受调控从严类信息的影响已不是首次，且多会快速释放。因此，上述负面因素的影响，很可能只会带来短期的负面情绪冲击，而不会形成大的趋势性影响。

　　操作：短期观望中期看好

　　向后展望，2365点一线能否产生有效支撑，或将成为中短期走势的决定因素，毕竟此处是去年连跌行情的启动缺口位置，而且本轮反弹也在这里遭遇过多次拉锯，只是当时银行股的生拉硬拽才助推大盘跃过压力位。如今股指重返这一区域后，市场新热点能否扛起领涨大旗，将是行情能否再度展开的关键。

　　对于中长期趋势，身负“近一年收益率冠军”光环的上投摩根智选30股基拟任经理杜猛等人士预判乐观。他认为，今年市场环境的各个方面都明显好于2012年。“基本面上，经济已在去年三季度就基本处于相对底部，现在则是处于温和复苏的状态。从今年全年来看，今年的GDP增速会好于去年。资金面上，受益于A股现在较为明显的估值吸引力和投资价值，海外资金正在不断流入国内市场，而国内资金也慢慢回流到股市中来。”具体操作中，杜猛最为看好受益于国家经济转型的新兴产业和大消费板块，“医药、TMT、节能环保等板块在内的新兴产业代表经济发展方向；而纺织服装、商贸零售行业等周期性消费行业的估值仍处于历史较低水平，同样存在价值投资机会。”不过他也提示，转型期的到来，意味着全行业高速成长的时期已成过去，更多将体现为结构性机会。 记者 刘宁 来源西安晚报)