招商证券：调整消化压力有利于积蓄反弹力量

　　一.行情综述：

　　沪深股市周三小幅探底回升。上证指数收报2397.18点，上涨14.27点，涨幅0.6%；深证成指收报9645.87点，上涨94.94点，涨幅0.99%；两市合计成交1930.9亿元，较周二减少112.2亿元。两市开盘后总体维持窄幅震荡走势，但个股涨多跌少，表现较为活跃，中小 盘品种走势强于大盘，呈现八二格局。

　　二.市场分析：

　　盘面观察，指标股走势低迷而中小盘主题型投资品种表现抢眼符合预期，显示资金在积极调仓换股，也表明了目前投资者做多热情较高。两市大盘分别在20日及30日均线附近获得支撑，短线市场存在企稳反弹的可能。虽然尚不能断言震荡调整已经结束，但预计调整空间较为有限，可能更多以结构性调整或者强势震荡的方式来消化获利回吐压力。

　　在经济复苏预期占据主流地位，流动性改善的趋势较为确定，以及两会的临近带来的改革红利预期升温的支撑下，市场中线向好格局没有变化。适当的调整既是市场消化压力的需要，也有利于为后续行情积蓄力量。投资者可适当轻大盘重个股，继续以逢低做多为主。

　　三.操作策略：

　　操作上可借回调机会逢低吸纳，仓重者也可把握机会适当换股操作。大盘震荡期间中小盘个股及主题性投资机会可能较为活跃，短线交易可积极关注。而金融及周期类品种，则可借调整机会进行布局。来源招商证券)