宝通带业亮丽业绩潜藏“倒春寒”

　　本报记者 刘国锋

　　由于2012年第四季度的同比成本优势不再，宝通带业的业绩增幅开始收窄。

　　宝通带业发布2012年业绩快报，去年全年实现营业总收入5.53亿元，同比增长24.35%，实现归属上市公司股东的净利润8099.35万元，同比增长124.24%，基本每股收益0.54元。

　　 第四季度增速大降

　　宝通带业的业绩数据堪称亮丽，但单从2012年第四季度数据看，公司增长已呈现乏力态势。

　　根据业绩快报数据可以推算，宝通带业2012年第四季度实现净利润2017.21万元，较2011年第四季度1462万元的净利润水平同比增长37.98%。而公司2012年第一、二、三季度的单季度净利润同比增幅分别达81.07%、287.75%、225.14%，第四季度的业绩增幅明显收窄。

　　对于业绩增速的下滑，宝通带业相关人士2月20日对中国证券报记者表示，这是因为公司主要原材料是橡胶，橡胶的价格自2011年第四季度跌至低位，并在2012年内震荡趋稳，生产成本的同比大降主要体现在2012年前三季度，促成同期业绩大涨。相比而言，2012年第四季度的成本优势减弱，导致业绩增速放缓。

　　生意社数据显示，天然橡胶价格暴跌主要始自2011年9月底，并在2011年第四季度跌至低位。至2012年12月底，天然橡胶现货价格为2.40万元/吨，虽然较2011年第三季度约3.5万元/吨的高位降幅达三成，但较2011年第四季度约2.68万元/吨的价格降幅有限。

　　拓宽业务拉动增长

　　国海证券分析师2月20日对中国证券报记者表示，宝通带业处于行业中间地位，上游有天然橡胶业，下游有煤炭、港口、钢铁行业。鉴于输送带行业的供需特点，公司产品议价能力并不突出。在宏观经济稳定、下游行业复苏乏力的背景下，原材料成本价格的波动很大程度上决定着公司业绩的波动。

　　尽管去年业绩状况喜人，宝通带业股价始终未有大的表现。业内人士分析表示，如果天然橡胶价格未来企稳回升，宝通带业在2012年的低成本优势反而会成为制约公司未来业绩增长的阻碍。上游原料价格走势的不确定，使投资者不敢过于乐观地评估宝通带业业绩增长的前景。

　　尽管如此，公司新产能的释放和新业务的拓展有望成为拉动业绩增长的重要一极。宝通带业业绩快报表示，公司主营业务市场规模不断扩大，募投项目“年产600万平方米煤矿用高性能节能叠层阻燃输送带”竣工后的产能得到了进一步释放，产品结构同时得到进一步优化，使产品毛利不断上升。公司相关人士对中国证券报记者表示，公司下一步将加快拓展在煤炭领域的市场份额，通过与更多的煤炭企业进行合作，促进主营业务新的增长空间释放。