民生银行的产业链野心：商行+投行

　　民生银行（600016.SH）的组织架构正在变得越来越复杂。

　　据《第一财经日报》记者不完全统计，在过去的一年多时间中，民生银行陆续在不同地区成了多个专注于某一产业的金融中心，例如，乳业金融中心、茶叶金融中心、海洋渔业金融中心、酒业金融中心等。

　　在整个中国银行 业中，民生银行的这种做法尚属首次，而其背后的最大原因在于，利用专营机构的优势，通过“商行+投行”的产品组合打通整个产业链条。借此，民生银行不但能抓住产业链上的核心大企业，更为重要的是开拓了上下游的小微企业客户群。

　　“找准区域特色，批量开发产业链上下游中小客户。”民生银行内部人士称，把握住散落在全国产业结构中的中小企业明珠，由点到线，由线到面，逐一推进，就可编织出全国中小企业金融服务网络。

　　白酒行业样本

　　“白酒不仅有很好的市场基础和消费需求，而且行业的区域集中度很高，相对好介入和操作。”民生银行成都分行行长熊津成对《第一财经日报》表示，成都分行已将白酒行业确定为重点支持的特色产业。

　　“白酒行业每一年有数千亿的销售额，银行的争夺主要集中在酒企本身，都希望通过授信业务从中分到一杯羹。”一位白酒行业人士称，但只要不是扩建和对外投资，核心酒企并不差钱，对银行并不感冒。

　　纵观整个白酒产业链，核心酒企不差钱，上下游却有强烈的资金需求。上游方面，原酒生产环节，由于生产周期长、企业需长期存货等特征，原酒企业流动资金需求旺盛；下游方面，“先货后款”的商业模式，以及需要保证一定数量的存货，经销商面临资金压力较大。

　　对此，成都分行成立酒业金融中心，通过“商行+投行”的产品模式，切入白酒产业链。所谓商行，针对产业链的上下游小微企业，以传统信贷业务解决其资金需求，帮助核心酒企“卖酒”；所谓投行，主要针对核心酒企业，通过发债等方式降低其融资成本。民生银行成都分行酒业金融中心总经理助理刘志刚解释称，围绕核心酒企，推广如发行企业债、投行等产品，帮助企业降低资金使用成本。运用商票、应收账款质押、动产融资等产品，满足核心厂商的上下游产业的融资需求，从而拉拢核心企业。熊津成透露，在白酒上，成都分行的资金支持规模已达到近50亿元。实际贷款规模只有8亿~9亿元，还有约20亿元左右的票据和表外融资，这其中包括15亿的短期融资券。

　　弱周期 长链条

　　放大至全国来看，白酒行业仅是民生银行布局产业链金融的一个侧面。截至目前，民生银行已深度介入了内蒙古的乳业、福州的海洋渔业、厦门的茶产业等多个行业。

　　“我们就喜欢做这类关乎国计民生的弱经济周期行业。”民生银行董事长董文标称，像白酒，发愁喝，高兴也喝，无论经济怎么变化，都有需求。我们逐步在做，分行同时建立一只团队做产业链，如果将来中国百分之六七十的白酒(金融)业务都在民生就不得了。

　　除了注重弱周期之外，民生银行选择产业的另两个标准是长链条和区域特色。长链条为民生银行拓宽金融业务提供了足够的纵深空间；区域特色保证了当地分行能利用地理优势，提高“专业化”能力。

　　其实在董文标看来，小微金融服务必须体现“专业化”，“专业化”才能控制住风险。为了推进全行的“专业化”，每家分行拿出一到两家支行进行小微专业支行建设，3年内全行的小微专业支行要达到100~150家。董文标要求，民生银行以后不能再走全功能支行的路子，主流是发展专业支行，特别是要研究产业链，做深做全产业链，实现经营的产业化。

　　事实上，在金融脱媒的大背景之下，大公司对银行信贷的需求日益减弱，但对投行业务的需求日益增加；小微企业对信贷的需求则持续的旺盛。

　　基于此，银行利用“商行+投行”的产品模式通吃整个产业链，通过商业银行业务赚小微企业的利息收入，通过投行业务赚取大企业的中间业务收入。整体上看，这种模式将改善银行收入结构，摆脱过于依赖利息收入的现状。

　　2012年下半年，民生银行董事会开始制定《五年发展纲要》，董文标提出，未来的发展战略要强力聚焦小微金融，分行转型就是要以小微企业金融为突破口，实现传统零售银行和产业链金融的两翼突破，深度开发。