奥拉夫·施托贝克：欧元区经济不乏亮点

　　2012年的第四季度对欧元区经济来说并不好。GDP下降了0.6%。从那之后又出现了更多坏消息。一月份汽车销量下降到了20年的低点；法国政府则宣布完不成2013年的GDP增长目标0.8%本来已经就很低了。这种情况很容易让人陷入绝望。不过持悲观看法是错的。

　　德国看起来就格外健康。周二发布的ZEW经济指数好于预期，很快就可以让人们忘掉上个季度GDP大幅缩水的事实。投资者和分析师的经济乐观情绪达到了三年来的最高点。测量商业情绪的Ifo指数从11月开始一直在攀升。

　　德国两大最可靠的领先指数的涨势连续出现三次后，就连最固执的怀疑主义者都变得稍微乐观了些。怀疑论者仍然坚持经济会按照U型模式温和增长，但乐观者有充分理由提出V型复苏态势。不管如何，欧洲其他国家都将从德国这个欧洲最大经济体的复苏中获益。

　　除了欧元区的强国，这个地区最薄弱的环节上也传来了好消息。希腊在处理结构性问题和增加竞争力方面取得了明显的进步。2012年经常账户赤字下降了四分之三，达到了1999年以来的最低水平。当然，严酷的经济衰退严重影响到了进口需求，但结构性改善成了此次调整的一个重要驱动力，就连一贯严厉的德国央行也不得不承认。

　　欧元区的财政压力也在减少。银行从陷入困境的成员国撤出的时候，欧元区国家银行的跨境账号，Target 2 b余额，曾大幅攀升。不过现在正在稳步回落。

　　很多因素仍可能让事情变糟。近在眼前的是意大利贝卢斯科尼本周末是否能竞选成功重新当政。欧元区的其他领导人把贝氏视为一个不可靠的伙伴。不过，欧洲近期的历史表明，最坏的情形不会发生。从荷兰到塞浦路斯，各国选民仍保留了对欧元友好的态度。若意大利遵循这一传统，欧元区的消息有可能稳步向好。

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