金融板块大幅回调：影子股短期内难起舞

　　“上涨始于金融、终于影子金融。”这一说法再次得到印证。

　　本周为蛇年以来的第一个交易周，银行、证券等金融板块出现了大幅回调，包括民生银行（600016.SH）、兴业银行（601166.SH）、中信证券（600030.SH）等在内的公司股价出现了连续几个交易日的下跌。

　　与此 同时，前期一度热火朝天的金融影子股的股价也出现接连的下挫，吉林敖东（000623.SZ）、辽宁成大（600739.SH）等几家有代表性的公司跌幅居前。

　　金融股大幅回调

　　去年12月份以来的这一轮上涨行情中，银行可谓是最“风光无限”的板块，甚至出现了“没买银行股都不好意思说自己在炒股”的说法。

　　在去年的最后一个交易周，金融板块就未能延续上涨。到了蛇年的第一个交易周，作为前期涨幅最大板块之一的银行板块再次大幅下挫，券商板块和保险板块同样出现连续几个交易日的下跌。

　　Wind统计数据显示，截至2月22日，申万金融服务指数报收2375.74点，下跌了1.3%，相对于2月18日来说，在短短一周之内就跌去了9.6%。其中，2月21日的当日跌幅达到了4.51%，为这轮反弹行情以来的最大跌幅。

　　其中，浦发银行（600000.SH）、华夏银行（600015.SH）、兴业银行（601166.SH）的本周跌幅分别达到了10.58%、10.32%、10.05%；海通证券（600837.SH）、兴业证券（601377.SH）、国海证券（000750.SZ）分别下跌了13.34%、13.22%、13.01%；中国平安（601318.SH）、中国太保（601601.SH）、新华保险（601336.SH）分别下跌了11.43%、10.32%、7.87%。

　　而银行股的下跌或许和外资纷纷减持银行股所引发的恐慌情绪有关。

　　1月28日，高盛对工商银行H股减持13.4亿股，套现资金77亿港元。摩根士丹利、花旗集团、瑞银集团等外资也都在今年1月底至2月初减持了所持的中资银行股。其中，花旗集团所持民生银行的股份占民生银行H股的比例已从1月3日的9.2%下降至2月8日的6.98%；花旗集团旗下公司所持的民生银行H股数量减少1.394亿股。而招商银行的持股人JP摩根投资经理1月29日相比去年12月31日减少了0.14亿股。

　　此外，民生银行宣布200亿可转债获得证监会的核准，预计将于近期“上市”。这一消息马上引发了市场对于“巨无霸”银行再融资的担忧。

　　海通证券银行业分析师刘瑞认为，去年12月至今年1月连续两个月行业板块指数涨幅超过40%，短期涨幅过大，这或也是导致银行股下跌的原因之一。

　　除了银行板块之外，包括券商板块以及保险板块均出现下调。资深投资人赖戌播表示，目前券商股调整是缘于对市场的预期，而该板块的趋势是保持乐观的，因为证券市场基本面向好，盈利会上升，整个券商板块在低迷了几年之后，行业的春天才刚刚开始，目前是中长线介入的良机。

　　影子股短期内或难有好表现

　　金融影子股和金融板块一荣俱荣，一损俱损。随着近期金融板块的大幅调整，金融影子股的股价也出现接连的下挫。在Wind参股金融的概念股中共有21家上市公司，其中有18家公司的股价出现了下跌，只有西水股份（600291.SH）、惠恒运A（000531.SZ）两家公司股价出现了小幅的上涨，另一家锦龙股份（000712.SZ）则仍处于停牌中。

　　据了解，尽管金融影子股晚于金融板块出现大幅上涨，但是该板块之前大幅的上涨也足以让外界印象深刻。在此前的这轮上涨行情中，西水股份、吉林敖东（000623.SZ）的股价接近翻了一倍，而桂东电力（600310.SH）、东方集团（600811.SH）的涨幅也在50%左右。

　　“实际上，影子金融板块是容易出大牛股的，在2007年的大牛市当中，金融影子股中就跑出不少大牛股。其逻辑在于参股公司的股价上涨，会增厚其净资产的收益。此外，部分公司也可通过出售资产获得可观的投资收益，从而实现业绩的增长。金融板块行情好的时候可以关注，但行情不好的时候还是回避比较好。”上海某分析人士也认为，投资这类股票还是要密切关注相关金融类公司的股价走势。

　　据统计，目前两市中参股银行的上市公司较多，而出现在银行前十大股东中的主要有新希望（000976.SZ）、东方集团（600811.SH）、中国交建(601800.SH)、上汽集团(600104.SH)、中信证券(600030.SH)、海通证券(600837.SH)、雅戈尔(600177.SH)等。

　　随着越来越多的券商上市，券商影子股的标的也越来越多。其中，“广发三宝”辽宁成大、吉林敖东、中山公用（000685.SZ）尤其受到市场的关注。而各大保险公司也是重要的银行“影子股”，比如中国人寿（601628.SH）就持有中信证券。

　　参股保险的公司同样为数众多，包括东方集团、悦达投资（600805.SH）、中色股份（000758.SZ）等多家公司。

　　“在对金融影子股的选择上，一方面是看这家公司参股的比例有多大，参股比例越大的越容易获得资金关注，另一方面还是要看公司的基本面如何。此外，金融影子股作为一个概念题材的股票，公司本身盘子的大小也很重要，盘子越小越容易上涨。目前来看，整个金融板块的风险尚未得到足够的释放，回调或许会维持一段时间，所以对于金融影子股保持谨慎。”上述分析人士表示。

　　作者：江秋侠来源第一财经日报)