房地产信托有望成蛇年领头羊(图)

　　证券时报记者 方丽

　　占据今年以来信托产品发行榜首位的房地产信托，有望接力政信信托成为今年领头羊。

　　Wind数据显示，截至2月24日，今年以来已成立54款房地产信托产品，首次募集规模达123.45亿元，平均募集规模达3亿元，超过基础设施信托、工商企业信托、金融机构信托。后面三类信托发行产品数量分别为44只、20只、6只，平均发行规模仅为2.29亿份、1.44亿份、0.4366亿份。

　　房地产信托不仅在发行数量和规模上取胜，其平均预期收益率达到9.26%，也高于其他类型的信托产品。

　　用益信托网数据也显示，今年1月，新成立的房地产信托募资规模达169.05亿元，占比29.49%，远高于去年22%至23%的平均水平，重新回归龙头地位。而2月4日至10日一周发行的产品投资领域分布上，房地产类信托发行规模再度延续了榜首位置。房地产类信托产品发行的1款产品共募集资金6亿元，占总发行规模的60%。而且房地产信托投资方式和去年大致相同，一般以贷款和权益投资方式为主。

　　用益信托网分析师表示，在基础设施信托受政策影响发行势头减弱的同时，房地产信托的优势则显露出来。这表明信托公司正在转变产品结构，房地产类信托将有望重新成为信托公司的主推项目。

　　启元财富投资分析总监汪鹏分析指出，今年房地产信托相对于政信类信托表现强势，一是由于政信类产品自年初以来受政策限制，前两个月发行的基本上都是去年已备案的产品，随着这部分产品陆续发行消化，后续已很少有新产品跟上；二是房地产信托产品结构较为标准和透明化，且行业一直存在较强的融资需求，特别是去年下半年以来行业回暖趋势明显，过往被压缩的需求重新得到释放。“去年政信合作产品成为年度最热门的产品，而今年信托业暂时还处于寻找行业亮点的层面，房地产信托可能会接过政信信托产品的接力棒，成为今年的领头羊。”

　　不过，对于这类产品，投资者需要重点盯防两方面风险：一是信托项目的还款来源；二是信托计划的担保方。汪鹏表示，房地产固定收益类信托，相当于信托贷款类产品，需要关注交易对手的质量，因此对房地产商还款能力的考察，要重于考察房地产项目本身价值。

　　Wind数据还显示，目前处于存续期的房地产信托产品达1222只，占比达到39.02%，规模为2464.9625亿元，占比达到45.38%，是最重要的一类产品，其次是工商企业信托和基础建设信托。

　　作者：方丽