券商：先观察观察 重在错位竞争

　　证券时报记者 付建利

　　“除非监管层硬性要求我们发展公募业务，否则我们目前只是抱观望的态度，先看看，即使以后发公募产品，我们也会重在展开错位竞争，和公募基金搞同质化竞争没啥意思，这也不是我们的强项。”上海一家大型券商资产管理公司的相关负责人告诉证券时报记者，就券商资管来说，目前的集合理财产品和定向产品都是和公募基金相异化的业务，券商虽然在渠道销售上比起公募基金有优势，而且投研能力整体上也不输于公募基金，但如果是发公募产品的话，券商的一系列配套系统都必须重建或新建，这对于券商来说不是小的挑战。而且发行的公募业务到底在券商的收入中能占有多大的比例，目前也是未知数。

　　“如果投入和产出不成正比的话，我们还不如不做。”上述券商资管人士表示。

　　北京一家券商资管部的总经理认为，放开公募业务对于券商来说肯定是利好，“但路还很长，公募业务不是谁想做就能够做的，主要是资源不够。”这位人士表示，他所在的这家券商目前正“紧密锣鼓地准备公募业务”，“券商有销售渠道、产品设计能力和管理能力”，但关键是能否把产品销售出去。而产品能否销售出去，一是要靠市场配合，如行情好一些；二是需要人才储备和强大的后台、客服保障能力。“产品能否卖得出去，这是券商开展公募业务的第一关，而这第一关就会把很多公司难住。”这位券商资管部总经理表示。

　　深圳一家大型券商资管部的内部人士表示，开展公募业务可以拓宽券商的资产管理领域，客户范围的扩大也有利于进一步充实“大资管”业务的平台基础，收入来源会进一步扩大，依照当前公募基金的管理办法，客户投资的最低门槛为1000元，而券商集合资产管理计划的客户资金门槛一般都为5万元或10万元，这将大大拓宽券商资管的客户来源，有利于券商盈利模式多元化格局的形成。

　　“如果公募业务一旦完全放开，我们应该会第一批申请资格。”上述券商资管部内部人士还表示，由于业务开展需要一定数量获得基金从业资格的投研人员，大型券商明显在人才储备上占有优势。至于产品类型，应该会有权益类的为主，毕竟券商在权益类的产品运作上有丰富经验，只是具体的产品设计还需仔细斟酌。

　　作者：付建利