食品饮料：首推食品其次三线白酒 荐7股

　　结论和投资建议:1、强调1月以来的观点,从基本面角度而言(不考虑估值),短期大众食品(乳业、肉制品、膳食营养补充剂等)优于二、三线白酒,优于一线白酒。继续首推大众食品,其次三线白酒。2、继续首推大众食品,理由:(1)受益于收入分配制度改革和城镇化建设;(2)短期没有负 面担忧,终端销售正常;(3)大众食品13年总体业绩增速有望略高于12年,部分公司处于基本面改善阶段,或受益于“生二胎”等主题投资机会。预计今年大众食品13PE有望被炒到25倍附近(朝阳行业中快速增长的汤臣倍健年底估值有望接近40倍)。推荐伊利股份、双汇发展、汤臣倍健、贝因美、好想你、洽洽食品、光明乳业等。2、其次推荐主流价位不高、有大本营市场、在当地有明显品牌优势或渠道优势的区域名酒,如老白干酒、伊力特、金种子酒、山西汾酒等。3、对于超高端白酒,受整风运动和经济下滑的影响较大,13年一批价格预期继续下滑,二季度企业层面的压力不会小于一季度。预计年内难有大幅上涨机会但有阶段性反弹行情,触发因素是阶段性利空出尽(比如两会和一季报披露后)或市场对其他板块的兴趣大减后资金的回流(类似2/21和2/22这两天)。4、转融券业务周四(2/28)正式推出,媒体报道贵州茅台、五粮液、双汇发展等8只食品饮料个股入选,这对标的股的上涨构成一定压力。（申银万国 童驯 周雅洁）