券商资管看好3月市场 结构性行情将是主导

　　⊙记者 刘伟 ○编辑 李剑锋

　　2月份以来，市场呈现高位震荡的态势，但做多的氛围仍然存在。随着一季度数据的逐步明朗，券商资产管理人士看好3月份行情，认为结构性行情是未来主导，多个板块有投资价值。

　　“从1月和2月份的宏观数据来看，基本能确定一季度的宏观经济已经处于一个复苏通道上，未来大的波动也不大可能出现。而通胀情况虽然值得警惕，但依然处于一个比较有利的位置。因此3月份A股仍然是有可为之处的。”深圳某券商投资经理表示，值得关注的风险点在于未来货币政策是否会较长时间维持在一个偏中性的位置上，以及房地产调控政策是否会超预期。总体来看，一季度的宏观情况将是对本轮反弹的一个验证，在得到宏观经济复苏验证后，上市公司的一季报也将验证上市公司整体盈利情况，而这要在4月以后才能完成。

　　虽然看好3月行情，但多数券商资管人士表示，后市出现前期逼空式上涨的可能性较小。前期的逼空上涨，主要是在金融、地产等周期板块的带动下形成，而这些板块的强行上涨，主要在于经济弱复苏带来的信心提升，从而带动行业估值提高。在一定幅度的估值提升后，其行业盈利能力虽然较强，但对应目前估值已经处于相对高位，形成盈利和估值双提升的可能比较小。同时，在经济企稳复苏的情况下，指数向下的空间也比较小。因此，未来将是结构化的个股行情。

　　有投资经理表示，看好“两会”期间行情，其中两会或将关注的热点包括大部制改革、美丽中国等相关方向。同时，重点看好证券行业，未来随着行业创新业务的逐步落实，本年度将是券商行业的一个业绩落实年度，券商行业将真正成为金融领域以专业能力见长的金融机构，其行业净资产收益率整体提升是趋势性的。

　　同时，该投资经理也表示，从目前预测的一季报情况来看，汽车和家用电器行业在一季度的前两个月形成了比较良好的销售业绩，其中汽车行业1月份销售数据更是大幅度超预期，其一季度的良好销量基本上已经锁定。而家电行业的销量也显示，该行业一季度明显受益于经济复苏。未来重点关注行业中竞争力较强，同时估值和业绩弹性较好的个股。对于整个3月份，应该在做多的整体策略下，重点选择优势行业并提前布局可能受益政策红利的行业和个股。 (来源：上海证券报)