食用油抛储时机引质疑(图)

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　　"现在的食用油批发价格正处在谷底，有关部门却选在这个时候进行临时存储食用油的抛售，真是令人费解！"四川志辉油脂工业有限公司总经理李志均感到非常困惑。

　　记者从国家粮油交易中心了解到，本周五（3月8日）该中心将在安徽粮食批发交易市场及相关 联网市场举行国家临时存储食用油竞价销售交易会。针对江苏（1.76万吨）、浙江（0.42万吨）、安徽（0.16万吨）、江西（0.2万吨）、河南（0.93万吨）、湖北（4.98万吨）、湖南（0.29万吨）、四川（0.34万吨）、甘肃（0.29万吨）、青海（0.63万吨）等地共计划抛售10万吨食用油。而这一计划的公布在国内的油脂期货与现货市场引起了不小的关注与反响。

　　油价正是低迷时

　　有知情的分析人士告诉新金融记者，此次抛储可能是国家释放近100万吨往年收储的油脂计划的一部分，同时也给6月份进行新的收储腾出存储空间。但根据通常的理解，有关部门应该在食用油价格较高时进行抛储，在价格较低时进行收储，而今年是否会按照这样的思路进行操作，还需要进一步观察。

　　记者从国内主要进行食用油期货交易的大连商品交易所和郑州商品交易所提供的市场信息中了解到，目前国内主要食用油品种的价格正处在近3年以来的低位，截至上周收盘油价更是出现最近的新低，5月份交割的大豆油、棕榈油、菜子油期货的价格比2月份均价有2%至6%的下跌。

　　国都期货油脂油料产业链研究中心副总监鲁娟认为，与去年同期相比，国内主要食用油的价格已经出现了大幅下跌，同时在需求方面并没有出现太大的问题，如果从长周期来看，食用油的价格目前正处于相对偏低的时候，有关部门抛储之后的确可以为新的油脂采购收储提供更多空间，但是未来能否在更低的价格上进行收储就很难说了。

　　对以往食用油收储抛储的规律，鲁娟表示，过去通常在市场价格偏高的时候，有关部门会动用油脂储备来抑制价格，同时达到为后期新收储腾出空间的目的。在通胀压力较大时增加市场供给，平抑市场不正常波动，这也是国家储备的重要功能之一，而从现在的市场情况来看，国内的通胀压力正处于难得的较小时期，而市场自身的供给也没有出现问题，这个时候反而要进行抛储，虽然可以找到“腾库”这样的理由，但从很多大的方面上还是说不通。

　　收储更值得考虑

　　油脂价格的波动影响着民众生活成本的高低。在国内通胀压力较大时曾有有关部门“约谈”生产企业要求限制价格。专业分析人士认为，在食用油价格上涨时采取“约谈”、“限价”的做法，不如在食用油价格较低时进行国家收储，在价格偏高时进行抛储，这种调节供需的做法更为可行。

　　一德期货农产品研发中心研发总监邵远慧分析了目前国内的食用油市场情况。以大豆油为例，我国豆油主要来自于大豆压榨和进口，随着每年国内整体食用油以及豆油消费量的稳定增长，中国依然需要依靠国际市场来填补国内供应的缺口。我国豆油的主要进口国是巴西、阿根廷和美国。单就国内豆油供需来言，对外依存度（进口量/当期供应量）出现逐年下滑趋势，但国内大豆压榨的主要来源仍然是进口大豆，这就使得国内的油、粕价格受到国际进口大豆价格的影响。在此大环境下，如果国内油、粕价格出现异常，国家经常会通过收储、抛储大豆来平衡国内市场油、粕的供需格局，以保护豆农和消费者的利益。

　　官方报告显示，2012/2013市场年度预计我国豆油总供给量为1406万吨，较上一年度提高82万吨，其中期初库存为122万吨，国内豆油产量预计为1129万吨，进口155万吨。我国作为豆油消费大国，年度需求量预计为1280万吨，较上一年度提高18万吨。其中食用消费1165万吨，同比增加70万吨，占总消费的90%以上。其他消费为105万吨，损耗4万吨，出口量为6万吨，期末库存为126万吨。回顾历史数据，长期以来，我国豆油每年的供给和消费一直处于增长态势，但近几年的增速开始放缓。这一方面说明国民生活水平的提高促进食用油的消费，另一方面也表现出棕榈油等低价油脂开始慢慢挤占食用油市场。

　　在经过近3个月的低位震荡之后，食用油市场价格在短期出现了快速下跌，而好的收储买入时机也在临近。邵远慧表示，从国内方面来看，下游需求在结束春节前的备货之后转为平淡，打压了油脂价格的整体走势。而油、粕价格比也在这个时候出现大幅下降。一般说来，油价低迷，压榨厂只能通过力挺豆粕价格来平衡压榨利润。尽管近期工厂在豆粕销售上的利润良好，但由于正值春节前后，油厂开机情况并不理想，这也为削减豆油库存提供了机会。豆油商业库存从2012年底的巨量库存开始一路减少，虽然趋势良好，但均高于历史同期水平。截至2月份，国内豆油商业库存约为99万吨，较去年同期增长8.02%。

　　春节后食用油现货市场随着豆油期货价格的下跌大幅调整，全国四级豆油均价从8700元/吨下滑至现在的8400元/吨左右，一级豆油近期在8450元/吨至8500元/吨一线吸引一些成交，总体成交量一般。豆油期货1305合约也从8750元/吨左右下跌至8250元/吨，跌幅约5.7%。豆油期货1309合约从8932元/吨下跌到8300元/吨，跌幅约7.1%。邵远慧告诉记者，第二季度多为豆油的传统消费淡季，终端需求清淡导致其消费量正处于年度的底部，如果在此时进行食用油收储，正是一个相对较好的时机，一方面价格正处于几年来的低位，另一方面在市场需求低谷的时候进行采购不会引起市场的异常波动，而当需求回暖时又可以进行抛储来平抑价格，只有国储切实做到“高抛低吸”，国家的粮油储备才能真正惠及民生。

　　作者：新金融 冯锦浩