建城市综合体面临调控风险 娃哈哈或将旗下商业公司上市

　　每日经济新闻记者 王霞 发自上海

　　娃欧商城被视为娃哈哈进军零售业第一步，但其2012年底开业起就备受质疑，又在近日被曝出沦为“空城”的消息。

　　对此，娃哈哈集团董事长宗庆后在上周末的媒体发布会上坦承，娃欧商场管理和运营做得不够，将与国内企业进行合作。公司仍将保持5年100家商场的扩张速度，但不局限于精品商场，并将在三、四线城市布局一大批中档商场。由于商业投资周期长，资金需求大，且公司要建城市综合体，因此会考虑将旗下商业公司上市。

　　对此，有业内人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，娃哈哈在此时点介入城市综合体存在不小风险，恐会受到目前国家对地产调控的波及。

　　建城市综合体时机不对？/

　　事实上，此前宗庆后一直反对公司上市，也多次在新闻发布会上表示，娃哈哈资金充足，并没有上市计划。

　　《每日经济新闻》记者了解到，本次宗庆后所指的商业公司指的是集团旗下的控股子公司娃哈哈商业股份有限公司，该公司于去年年初成立，主要投资运营商业项目，拟在中国具市场潜力的城市开设大型购物中心、连锁大卖场、品牌折扣店等。

　　按照最初的计划，商业公司项目初期投资10亿，计划三年内增资到100亿。同时，对于新进入的百货零售业，娃哈哈通过两种业态开展经营，一是在主要城市开设娃哈哈欧洲精品商场，吸引欧洲厂商直接进驻开设专卖店或柜台，二是由娃哈哈作为在华品牌总代，吸引全国范围内加盟商在各个城市设立加盟店。

　　宗庆后在新闻发布会表示，公司在三、四线城市将会布局一大批中档商场，娃哈哈未来要建的是城市综合体，并非单一百货。公司要将城市中的商业、办公、居住、餐饮等城市生活空间进行组合，形成一个多功能、高效率的综合体。

　　同时，据《每日经济新闻》记者了解，宗庆后在元宵节前后已到武汉、株洲等考察，这被业内看作其将在上述城市开设精品商场的信号。

　　根据宗庆后的说法，公司选择新的发展模式谋求更大的利润空间，正是因为城市综合体投资周期较长，资金需求也大，因此考虑旗下商业公司上市。

　　在资深百货零售业内人士丁利国看来，娃哈哈要做的城市综合体基本等于商业地产，娃哈哈在这个时间点介入存在不小的风险。“现在做城市综合体的太多了，而国家对于房地产就有调控，会波及商业地产”，同时，做城市综合体需要非常好的现金流，资金回报率要达到市场认可水平。

　　丁利国还表示，对于城市综合体来讲，很多时候赚钱最多的是地价，“别人去做都有圈地的理由，但是宗庆后现在看来并无很好的理由，精品百货只有一家还没有成功，和政府谈判拿地也没有很好的砝码。”

　　首家商场表现低于预期/

　　实际上，集团旗下商业公司首个购物中心娃欧商场

　　WAOWPLAZA（娃哈哈欧洲精品商场）于去年11月娃哈哈成立25周年之际开业。主要销售欧洲精品家具、高级钟表、珠宝、饰品、高端品牌服饰、儿童用品以及休闲美食等，并作为其进军零售百货的第一步。

　　宗庆后曾在微博上表示，娃欧商场从采购、选址到装修、开业，只用了4个月的时间。同时计划在今年开出5~10家商场，3~5年内开出100家商场，一二三四线城市齐头并进、自建与租用商场相结合，以城市综合体的形式快速推动娃哈哈零售业的发展。

　　众所周知，全面开放的商品零售业是当前竞争最为激烈的领域之一，作为供应商的娃哈哈却在此时当起了零售商。而从娃欧商场开业至今已有三个多月，其经营效果也并不乐观。

　　对此，有业内人士分析称，无论是娃欧商场外立面装修、门店形象还是内部设计，均与其试图打造的国际精品店应有的形象相去甚远。同时，2012年零售业的整体萧条，娃哈哈此前又没有相关的百货店运营经验，因而娃欧商场也被曝出沦为“空城”。

　　丁利国认为，娃欧商场经营的不乐观是必然。目前来看，最重要的两方面品牌资源和人才队伍，娃哈哈都没有体现出特别的优势。“传统百货只是需要招商，但是自营需要队伍必须国际化，必须得到品牌的认可。宗庆后供应商出身，目前转零售商成功的案例非常少，尤其是要做自营精品百货并不是带一帮人到外面去谈就可以成功的。”

　　实际上，宗庆后选择进入零售业的时机正是百货业低落的时候。瑞银分析师梁裕昌此前向《每日经济新闻》记者表示，中国百货业即将进入一个新的时代，一方面为传统百货业由于其结构逐步走向低落，另一方面，新的百货商场（购物中心）在短时间并不能盈利。此外，百货业还不可避免地受到电子商务的冲击。

　　“一方面传统百货在走下坡路，另一方面很多曾在内地失败的境外百货店又杀回来，比如老佛爷、连卡佛等。因此娃哈哈面临的竞争压力很大。”丁利国在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，另外，由于二三线品牌需要有一定的营销，其费用会占到销售额的20%，所以这部分也需要很大的投入。

　　作者：王霞