利用母公司融资 江南化工涉嫌向少数股东输送利益

　　【财经网专稿】记者 杨雯

　　江南化工(002226.SZ)3月5日发布2012年年报显示，营业收入很少的母公司却承担了大部分的贷款任务，这或许是为了向少数股东输送利益。

　　江南化工年报显示，母公司短期借款从期初的0元剧增至期末的2.8亿元，其中包括母公司从国家开发银行股 份有限公司安徽省分行短期借款2亿元，从合肥交通银行繁华支行贷款8000万元。然而，合并报表中，公司短期借款从期初的1.08亿元增加至3.75亿元，增加额为2.67亿元。可以看出，母公司承担了江南化工2012年大部分乃至全部的贷款任务。

　　与之相应地，是母公司财务费用的激增。从期初的-533.9万元增加至期末的525.9万元，增加1059.8万元。而合并报表中的财务费用仅由93.4万元增加至1165.1万元，增加1071.7万元。换而言之，若不计算母公司的财务费用增长，江南化工财务费用并没有大的变动。

　　然而，江南化工母公司营业收入很少，2012年仅产生2.71亿元营业收入，相比江南化工全年17.7亿元的营业收入而言甚微。

　　母公司承担融资费用，控股子公司的少数股东坐收利益。与2011年同期相比，江南化工合并报表少数股东权益由2.87亿增长至3.44亿，少数股东损益却由4456.97万元大幅上升到7890.33万元。少数股东2012年净资产收益率达到22.94%，而归属母公司所有者的净资产收益率却仅为10.95%，尚不足少数股东净资产收益率的一半。

　　据江南化工年报显示，共有13家子公司被纳入并表范围，除安徽易泰民爆器材有限公司、安徽省宁国市江南油相材料有限公司为全资子公司外，余下的11家控股子公司均由上市公司持有51%-99%的股权，而少数股东则持有余下股权。至于少数股东是谁，江南化工并未披露。

　　年报显示，江南化工全年实现营业收入17.7亿元，同比增长46%；完成净利润2.61亿元，同比增长48%；EPS为0.66元。

　　江南化工5日上涨1.81%，报收12.40元。

　　（证券市场周刊供稿）