上市银行业绩值得期待(图)

CFP 供图

　　尽管根据银监会的统计，2012年银行业净利润的平均增长已经不足两成，同时，业界普遍认为在利率市场化持续深入的背景下，商业银行面临着较大的经营压力，业绩增速放缓已成共识，但就上市银行的情况来看，似乎没那么悲观。

　　作为承载着市场厚望的首份年报，平安银行 交出的成绩单颇具看点，拉开了上市银行的年报序幕。

　　平安银行净利增三成

　　上周五，平安银行发布2012年年报。数据显示，该行去年实现归属于母公司的净利润134.03亿元，同比增长30.39%；实现利息净收入330.36亿元，同比增长30.63%；实现非利息净收入67.14亿元，同比增长54.21%，其中，手续费及佣金净收入57.22亿元，同比增长56%。

　　券商普遍认为，平安银行30%以上的净利增速超过了市场预期，而全面整合的顺利完成以及资产规模的大幅增加是该行业绩超市场预期的主要原因。

　　从具体业务领域来看，该行三大战略业务贸易融资、小微贷款、信用卡在2012年均实现不俗增长。其中，贸易融资授信余额较年初增长23.11%，小微贷款余额较年初增长16.25%，信用卡贷款余额较年初增长101.21%，信用卡盈利能力持续提升，2012年税前利润同比同口径增长97.72%。

　　此外，从年报数据不难看出，该行2012年中间业务收入实现高速增长。方正证券分析师周伟认为主要是公司合并报表以及加大对中间业务的开拓力度。

　　值得注意的是，依托平安集团交叉销售的渠道优势，2012年平安银行“卡”业务呈现出快速发展的趋势。其中，2012年新增卡量449万张，同比同口径增长69.26%；报告期末流通卡量达到1100万张，较年初增长22%；总交易金额达到2184亿元，同比同口径增长64.50%；银联跨行POS交易（前16家主要发卡银行）市场份额由年初的3.66%提升至报告期末的5.05%；信用卡不良率0.98%，同比下降0.12个百分点。

　　同时，该行于去年5月完成的信用卡核心系统升级也是信用卡业务取得较快发展的主要原因之一。“该行梳理并建立了新的产品体系、定价规则、服务标准、业务政策及流程，为信用卡业务未来的快速增长奠定了基础。”东北证券在一份研究报告中写道。

　　另据平安银行年报披露，截至2012年末资产总额达16065.37亿元，较年初增长27.69%；存款总额10211.08亿元，较年初增长20.01%；贷款总额（含贴现）7207.8亿元，较年初增长16.13%。期末资本充足率和核心资本充足率分别为11.37%和8.59%。

　　而对于目前所处的经营环境，平安银行行长邵平认为，中国经济基本面是好的，银行业处境并没有恶化。邵平还表示将于今年上半年启动组织架构调整，成立新的客户事业部、行业事业部、产品事业部，实现专业化和集约化发展。

　　券商上调盈利预期

　　虽然截至上周末仅有平安银行一家率先交出了成绩单，但考虑到此前相继已有多家上市银行公布了业绩快报，令人们有理由相信，2012年上市银行的业绩表现依旧值得期待。

　　银监会近日发布的监管统计数据显示，截至去年末，商业银行全年累计实现净利润1.24万亿元，同比增长18.9%；而

　　2011年银行业净利润同比增长37%，这在一定程度上说明目前银行的盈利状况有所下降。

　　但是，这并不能代表全部上市银行。至少从已经公布业绩快报的几家银行来看，目前其净利润增速普遍超过25%，高于同业平均水平。其中，净利润增幅超过30%的包括兴业银行、民生银行和光大银行等，净利润增幅超过25%的包括招商银行、浦发银行和宁波银行等。

　　兴业银行2012年实现净利润347.08亿元，同比增长36.08%；民生银行2012年实现净利润375.55亿元，同比增长34.51%；光大银行2012年实现净利润236.22亿元，同比增长30.74%；招商银行2012年实现净利润452.73亿元，同比增长25.31%；浦发银行实现净利润341.61亿元，较上年同期的272.86亿元增长25.20%。

　　需要指出的是，尽管相比于2011年，上述6家银行2012年的净利润增速均有不同程度的放缓，但其中已有部分银行在去年第四季度呈现出增速加快之势。

　　与此同时，在年报正式出炉之前，相继有多家机构上调了2012年上市银行的盈利预期。其中，平安证券上调2012年银行上市公司净利润增速至17.7%（此前为13.8%），并预计股份制银行平均增速为26%，国有大行平均12.3%，城商行平均26.8%；申银万国方面则将2012年上市银行净利润增速由原来的12%上调至16%。

　　面对着宏观经济增速放缓、企业有效信贷需求不足以及利率市场化进程加速等环境因素，银行业如何实现盈利的持续增长一度成为市场关注的焦点，并有观点认为银行业的利润增速将现拐点，“旱涝保收”的色彩渐渐褪去。

　　但是，监管层似乎并不赞同拐点的说法。银监会主席尚福林近日在公开场合指出，虽然利率市场化以后商业银行盈利增长可能会有压力，盈利增长幅度可能会有适当下降，但“拐点”还说不上。

　　也就是说，无论是从目前已经发布的业绩快报来看，还是从平安银行的年报出发，2012年上市银行的实际经营情况还是要好于市场预期的。同时，伴随着宏观经济的回暖，业界对于今年第一季度银行业的盈利情况普遍持有乐观态度。“整体来看，随着去年三季度以后的流动性宽松以及今年国内经济的企稳复苏，银行业利润增速将在今年一季度持续回升。”某国有银行金融研究中心分析师表示。

　　在该分析师看来，造成多数上市银行盈利增速放缓的一个主要原因在于净息差的回落。

　　以平安银行公布的年报数据为例，截至2012年末，平安银行净息差为2.37%，同比下降19BP，环比下降1BP。

　　“息差收窄主要有两方面原因，一方面是同业资产规模扩大，企业有效需求不足导致银行议价的能力下降，另一方面是两次非对称降息和利率市场化实质性深入进一步压缩了银行的存贷利差。”一位股份制银行市场部人士表示。

　　而在去年第二次非对称降息发布之时，中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇就曾将其形容为“整个银行业又一次对社会的让利”，并预计降息可能减少银行上百亿元的利润。

　　简单计算，如果按照存贷款利率可浮动的上下限执行，银行的存贷利差将降至0.9%，与两次降息之前2.4%的水平相比，收窄幅度不可小视。

　　除此之外，不良贷款也在一定程度上“侵蚀”着银行的利润。

　　不良贷款之殇

　　众所周知，2012年，宏观经济增速放缓、全球经济不稳定因素增加以及部分地区、行业和企业的景气度下降使得我国银行业面临的风险逐渐加大，而不良贷款余额、不良贷款率连续十年“双降”的局面也终于无法延续。

　　银监会的统计显示，截至2012年第三季度末，商业银行不良贷款余额4788亿元，已经连续四个季度反弹，不良贷款率为0.95%，较前两个季度上升0.01个百分点。尽管到了年末不良贷款率环比持平为0.95%，但不良贷款余额增加的647亿元终究难以忽略。

　　就银行自身来看，它们也在为“不良”奉献着成本。根据平安银行公布的年报数据，报告期末，该行不良贷款余额68.66亿元，较年初增加35.71亿元；不良率0.95%，较年初上升0.42个百分点；报告期末，该行营业利润为206.7亿元，资产减值损失达31.3亿元，扣除资产减记部分，去年其营业利润为175.41亿元。

　　和其他许多银行一样，面对不良贷款的上升局面，平安银行也于去年采取多种措施，全力清收处置不良贷款。统计显示，去年全年该行共清收不良资产总额18.14亿元，其中信贷资产（贷款本金）16.26亿元。收回的贷款本金中，已核销贷款4.22亿元，未核销不良贷款12.04亿元；收回额中93%为现金收回，其余为以物抵债方式收回。

　　具体来看，2012年该行的新增不良贷款主要集中在江浙地区。“受国内经济增速放缓等外部环境影响，长三角等地区部分民营中小企业经营遇到困难，偿债能力下降，导致本行不良贷款率有所上升。”平安银行在年报中写道。

　　据其统计，截至去年底，平安银行东区贷款不良率为1.06%，比年初上升0.5个百分点，东区新增不良贷款占全行新增不良贷款的38%（不含温州分行移交总行集中管理部分）。同时，为了降低温州地区总体不良率，该行于去年集中全行力量进行专业管理和清收，于2012年末将温州分行20亿元问题授信划至总行特殊资产管理事业部，这也是导致总行部门不良率较年初上升的主要原因。

　　然而，在该行不良贷款上升的同时，作为监管层衡量商业银行弥补不良贷款损失能力的一个硬指标拨备覆盖率也远低于行业平均水平。年报数据显示，截至去年末该行拨备覆盖率182.32%，较年初下降138.34个百分点，接近监管底线（150%）。而从全行业来看，根据银监会的统计，截至去年末商业银行拨备覆盖率为295.5%，意味着平安银行的贷款拨备覆盖率仅相当于行业平均水平的60%上下。

　　当然，如果剔除温州分行影响后，该行不良贷款率为0.67%，仍处于较低水平。此外，平安银行方面也表示，未来本行将进一步优化信贷结构，确保发放更多的高质量贷款，防范和化解存量贷款可能出现的各类风险，严控新增不良贷款，保持资产质量稳定。

　　作者：新金融 张晨曲