股市本周极可能结束3月调整期

　　A股有实质性利好落地，从4月1日起，境内港、澳、台居民可开立A股账户；RQFII新规发布实施，试点机构、投资范围双双扩容，投资股债比例限制取消。这样重磅的消息在两会期间公布实施，在大盘再次陷入弱势的时候出台，管理层的政策导向也是再明显不过的。如果说有政策底，这里难道不是其中的一个？可惜，2月CPI达到3.2，为10个月来新高，将减弱上述利好效应。

　　今天走势颇为关键

　　上周一，沪市跌幅达到3.65%，深成指更是达到5.29%。以沪指看那是2011年8月8日以来超过18个月的最大单日跌幅。这两年总体行情虽然低迷，但单日跌幅像周一那样非常罕见。

　　一般而言，中、大阴线出现在头部转折和低位赶底的情况较多，也常常出现在跌势的中继位置，成为市场走势某种特征的标志。看春节以来的调整，2月21日2.97%的中阴线就属于中继性，上周一的跳空大阴线是什么性质目前则见仁见智，有待后市确认。

　　从市场分析看，不少人认为目前行情有形成头肩顶的嫌疑，上周一的大跌被认为已经跌破颈线位，且沪指的反弹未能重上30日均线。按照这个逻辑，则周一的大阴线仍是中继性质，作为第二条中继大阴线，则目前市场处于赶底之中。加上CPI因素，空头仍有机可乘。

　　但是，目前沪指是止跌于60日均线的，且始终运行于年线之上，上周一的短暂跌破颈线也很快就被周二和周三的反攻所收复，及后周四和周五的调整并未重新跌破颈线，即使有头肩顶的嫌疑也并未确认跌势。

　　所以，今天的走势非常关键，外围市场继续走好，实质性的政策利好推出，加上短期已经止跌企稳，大盘“见光死”还是一举向上突破2351点甚至2366点？至少应该能够稳住2290-2330点的大支撑区域。

　　向2009年找感觉

　　从3月调整期来看，今年3%上下的单日振幅并不是最剧烈的。最近10年当中2006年、2007年那样的超级牛市姑且不论，最近5年当中上半年行情最强的2009年反而就是3月调整中单日振荡最剧烈的时候。

　　2009年的上半年行情始于当年的元旦后，3月调整期始于2月17日，之前也是逼空性上涨，而调整期于3月17日结束，共运行20个交易日。其间，2月17日跌2.93%，2月18日跌4.72%，2月24日跌4.56%，2月26日跌3.87%，3月9日跌3.39%，明显比今年震得狠。

　　值得玩味的是，调整期的低点不在最后而是在中间的第11个交易日3月3日。更加有趣的是，和目前的情况极其相似，当年3月3日的低点也是止跌于60日均线，而反弹也是暂时受阻于30日均线。

　　历史往往惊人地重复，上周一也正好是本轮调整的第11个交易日。所以老金宁愿做个乐观派，在管理层的呵护中坚守多头阵地，大胆预期3月调整期的低点可能已经出现，那就是上周一的2259点；大胆预期本周是调整的末段，由于市场情绪未稳，暂时可能还看不到有效的向上突破，很可能窄幅振荡等待，但最迟下周应可看到上半年行情的二次启动。（金谷明）

　　金谷明