家用电器：零售数据持续向好 荐8股

　　奥维周度零售数据持续向好

　　奥维13W09周度销量数据(02.25-03.03)显示,平板电视同比增长32.4%,空调同比增长107.9%,冰箱同比增长81.2%,洗衣机同比增长25.0%申万点评:我们认为,奥维数据显示各品类同比增速好转,与终端弱复苏、前期地产销售回暖的带动家电相关消费有关。 从绝对销量来看,平板电视、冰箱和洗衣机环比略有下降,仅空调为环比大幅提升,因此我们认为高增长也与低基数有关。短期内,可关注彩电行业相关标的,如海信电器、TCL,预计一季报或有改善预期。

　　中怡康公布1月厨电产品数据,销售情况较好

　　中怡康数据显示,1月热水器零售量达284.1万台,同比增长29.8%,零售额42亿元,同比增长43.5%;油烟机销量115.2万台,同比增长29.2%,零售额20亿元,同比增长46.6%;燃气灶零售量187万台,同比增长8.6%,零售额16亿元,同比增长28.4%。

　　申万点评:我们认为,厨电产品的销售情况较佳,也与前期的地产销售回暖有着直接的关系。国五条的出台,短期内刺激二手房交易,考虑到房产交易所带来的之后消费,因此我们对上半年厨电销售情况并不悲观,而下半年的销售或将受影响。

　　投资建议:

　　本周观点:近期终端数据显示,终端需求确在弱复苏中,我们认为随着行业Q1仍存在低基数效应,空调行业同比增速仍能呈现较好的改善,而平板电视销售情况维持向好,面板价格略有下降,我们维持行业“看好”评级。个股推荐上,维持推荐空调行业中业绩持续超预期的格力电器(13PE9.4X),冰洗业务稳定增长、空调业务改善显着、股权激励正面催化的青岛海尔(13PE9.4X)和通过多品类多品牌和多渠道市场拓展的老板电器(13PE18.5X)。随着需求的缓步复苏,以及近期彩电行业的销量好转,建议重点关注具有业绩拐点向上的公司,有望获得较好的业绩弹性,可重点关注海信电器(13PE10.3X)、美的电器(13PE6.5X)、苏泊尔(13PE13.6X)、小天鹅A(13PE15.6X)和合肥三洋(13PE11.2X)。（申银万国 周海晨）