林左鸣：军工企业“手脚”没有完全放开(图)

　　本报记者 王颖春

　　5年基本完成市场化改革，母子公司建立现代企业制度；10年与世界航空巨头并驾齐驱；40年中国航空科技与产业领先世界。这是中航工业集团董事长林左鸣的目标。在他看来，实现这一目标的重要途径，就是要将资本市场作用发挥得淋漓尽致。

　　针对2012年 航空工业资产重组速度继续放缓的态势，林左鸣在接受中国证券报记者专访时对未来的重组表示乐观。他称，未来中航工业集团仍将遵循专业化重组的路径，通过母公司融资孵化项目，成熟后注入专业化板块的办法，进一步提高集团整体资产证券化水平。此外，中航工业金融板块将关注融资租赁与信托业务。在海外并购暂时放慢的情况下，进一步加大与海外技术合作的力度。

　　坚持专业化重组

　　中国证券报：如何看待2012年重组继续放缓？这一态势在2013年会不会延续？

　　林左鸣：十八大之后，我们向有关部门再次提交了重组有关资料。对照以后发现，我们重组的很多做法是很符合十八大精神的。对中国企业来说，最薄弱就是资本化运作能力，尤其对军工企业来说，受到的约束还很多。某种程度说，全世界大型军工企业都是上市公司，如美国大型军工企业，既有政府、军方的支持，也有华尔街的支持，但中国军工企业的“手脚”却没有完全放开。我认为，国有企业要把资本市场的作用发挥得淋漓尽致。

　　中国证券报：未来集团资产证券化将会遵循怎样的一种模式？

　　林左鸣：我们今后的发展模式是使母公司拥有较强融资能力，母公司筹集到资金后，根据专业化板块需要来孵化项目，项目孵化好后，再装入到相关板块上市公司中去。比如说，我们打算发展一种新型民用飞机，母公司可以通过与地方政府、私募基金等合作来进行融资，等新款飞机取得适航认证后，再由上市公司购进。这种方式是良性的，对小股东也是好事。

　　在融资方面，我们还是优先选择发行股票，因为发债毕竟要还。做企业的人都很清楚，通过产品销售获得利润来还债，将会非常累。如果把债变成商品（股票）再卖出去，就会比较轻松。

　　中国证券报：你今年初表示，要全力突破航空动力瓶颈，中航工业将采取哪些举措？

　　林左鸣：中航工业投入了100亿元进行航空发动机研发，虽然不会很快收回成本，但是航空发动机有30-50年的寿命期，现在的投入等于是“零存整取”。另外，我们会根据项目情况匹配一些短平快的项目进行组合，相信这100亿元绝不会“打水漂”。

　　未来的C919发动机，将采取“两条腿走路”的方式。一条“腿”，即前期引进国外发动机，今后希望能在中国组装，中航工业参与合作；另一条“腿”，即研发全新发动机，这又分为两种情况：一种是完全由中国自主设计，另一种是与西方国家的独立第三方公司联合设计。

　　关注杠杆性金融工具

　　中国证券报：ST北亚成功转身为中航投资之后，2013年中航工业金融板块还有哪些动作？

　　林左鸣：中航投资今后会继续做大做强，走一条与一般金融投资公司不同的道路。中航投资会重点关注中航工业3000亿销售平台上的相关业务。我们会关注杠杆性金融工具，如租赁公司。GE的租赁公司对其航空制造业务发展起到了巨大作用，其它公司虽然不一定拥有租赁公司，但是持有租赁公司股份。除了融资租赁，中航投资也会关注信托。中航投资还将投资孵化高科技概念企业，它投资的业务在合适的时机，会选择装入到相关板块的上市公司中。

　　中国证券报：中航工业在2012年展示了一系列新品，这些产品的相继出现是否预示着新品进入部队列装阶段，未来这些新品的市场情况会如何？如何看待2013年中国的军贸市场？

　　林左鸣：新产品出来后，部队肯定要逐步列装。总体上，我国部队武器装备发展势头不是太快，现在依然有很多二代机在服役。随着今后武器装备更新换代，这种情况肯定会发生变化。未来军贸市场会有很大发展空间，我们的产品发布后，在国际社会上受到广泛关注，相关产品的出口订单也已经得到落实。

　　对发展新能源有信心

　　中国证券报：由于新能源行业的整体不景气，今后公司是否会逐渐淡化对这一领域的投资？

　　林左鸣：目前新能源市场不好是社会短视造成的，新能源对建设美丽中国非常重要。中航工业新能源业务原计划是出口，但由于金融危机,国外政府补贴出现问题，导致光伏等行业发展出现困难。在这个时候，国家不能袖手旁观，要打开国内市场消化产能。尽管中航工业现在的新能源业务做得并不是非常如意，但中航工业还是会保留相关业务，因为我们对新能源的未来仍有信心。

　　中国证券报：2013年海外并购方面还将有哪些动作？

　　林左鸣：在海外并购方面，前两年我们做得比较出色，比如并购了奥地利FACC公司。原因之一就是金融危机为并购带来了较好机遇，但这种有利时机已经过去。此外，并购海外企业必须有与国际接轨的团队，我们在人力资源方面还存在不足。总体来说，中航工业海外并购放慢了脚步，也变得更加慎重，近期我们将加大技术合作力度。

　　中航工业集团董事长林左鸣（右）接受本报记者王颖春采访。 苏云峰 摄