通信：投资增长带动行业复苏 荐4股

　　数据业务成为主要增长点。2012年语音业务收入为3680亿元,同比增长1.1%;而数据业务收入达到1663亿元,同比增长19.4%。数据业务收入在总收入的占比增加到29.7%;其中无线上网收入达到683亿元,占数据业务收入的41.0%,较2011年增长9个百分点。无线上网业务流量达到10392亿MB ,同比增长187.6%。数据业务的高速增长,已成为拉动收入增长的重要来源。

　　2013年将着力进行LTE和传输网建设。2013年中移动计划投资1902亿元,同比增长49.3%;其中移动通信网798.8亿元,同比增长42.5%;传输网590亿元,同比增长65.3%;业务网114.1亿元,同比增长49.3%;支撑网114.1亿元,同比增长12.0%;局房土建247.3亿元,同比增长76.4%。从绝对投资额的增长看,2013年增长较多部分为移动通信网和传输网。

　　LTE商用进程得到确认。2012年中移动完成2万基站建设,2013年计划建设超过20万基站。中移动同时公布,28纳米芯片计划在2013年实现量产。结合近日工信部部长苗圩透露4G牌照估计于今年发放,我们认为2013年4G有望实现规模商用。我们预计2013年LTE投资在400-500亿元,该部分投资纳入上市公司部分投资,这也是造成上市公司投资额增长较快的原因。

　　中移动扩大投资规模有利于行业整体复苏。2013年移动上市公司计划投资同比增长约49.3%,达到之前市场预期1700-1900亿元的上限。由于今年中移动将LTE纳入到上市部分,预计集团整体投资幅度在15%左右。我们认为在LTE投资带动下,相关设备厂商将走出业绩低谷,行业整体业绩将实现复苏。2013年受益公司包括:行业龙头中兴通讯和烽火通信,LTE投资直接受益的无线网规划富春通信,无线网优龙头世纪鼎利。

　　风险提示:LTE投资不达预期;4G发牌晚于预期。（广州证券）