券商向公募基金“开炮” 6月停发大集合

　　多家排名靠前的券商资管团队已经从架构上进行公募、私募两条线的准备，包括从业务独立、风险隔离、公平交易、利益冲突防范等方面着手进行公募业务准备

　　在许多投资者的印象中，券商集合理财产品的门槛大多是5万或10万元。然而，这样的券商大集合理财产品即将被停发。

3月20日，据记者了解，从今年6月份开始，这些券商所发的产品将是起点为100万元以上的小集合，或者是起点仅为1000元的公募基金。

　　据了解，券商大集合一直处于“散户买不起，高端客户看不上”的尴尬地位，客户定位不清和严格的审批制，是阻碍券商资产管理规模发展迟缓的重要原因。而根据今年2月份颁布的《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》，券商资产管理可以集中火力备战公募基金业务。媒体报道称，目前，深圳多家排名靠前的券商资管团队已经从架构上进行公募、私募两条线的准备，包括从业务独立、风险隔离、公平交易、利益冲突防范等方面着手进行公募业务准备。

　　去年10月，券商资管新政落地，而随着新政的逐步实施，各种券商集合理财产品密集发行，近几个月来产品成立数量迅猛增加。截至3月20日，Wind资讯统计显示，今年新成立的券商理财产品数量已经达到132只，发行份数已经达到598.43亿份。

　　而从今年券商集合理财产品表现来看，伴随着A股市场的红火景象，许多偏股型产品也一改颓势，包括大、小集合在内的290只非限定性集合理财产品1月的平均收益率为2.71%，其中272只产品实现正收益，占比超过九成。其中，199只大集合产品中189涨10跌，平均收益率为2.97%；91只小集合产品中83涨8跌，平均收益率为2.14%。

　　尽管自2005年第一只券商集合理财产品诞生至今，券商大集合产品总体表现不俗，尤其遇到熊市所表现出的较强的抗跌性给投资者留下深刻印象。但随着各种创新型小集合的不断涌现，大集合的优势渐渐被磨灭。

　　“由于小集合产品中的采用套利、保本、量化和定增等策略产品为代表的创新型券商集合理财产品比例高于大集合产品，使得小集合产品在平均收益率和收益波动区间等指标上都要优于大集合产品。”国金证券基金研究中心总经理张剑辉向记者指出，“在长期的熊市背景下，这些以获取绝对收益为目标的创新型产品也在市场上获得越来越多的关注和青睐。”