尚德债务引关注 内银股基本面隐忧未除

　　证券时报记者 吕锦明

　　由于内地A股近期的走势显著强于港股，刺激恒生AH股溢价指数于昨日创近半年来高点。该指数 昨日一度高见106.63点，收盘报106.38点，较前一个交易日微升0.226%，这显示，A+H股中A股相对H股存在约6.38%的平均溢价。

　　从个股表现看，在一众A+H股中，昨日又以内地银行股的表现最为抢眼这不仅是因为近期银行股的A股总体表现强于其H股，使AH股溢价指数出现异动，同时也与这一板块的短期基本面变化有关。 无锡尚德债务引关注

　　日前内地光伏产业巨头无锡尚德 （Suntech Power Holdings）宣告破产，公司将无法归还到期债务，这为相关放债银行的基本面带来不确定因素。据悉，截至2月底，包括工行（01398.HK）、农行（01288.HK）及中行（03988.HK）等在内的9家债权银行，对无锡尚德的本外币授信余额已达71亿元人民币。

　　银行方面已表示，由于公司所欠银行债务陆续到期，考虑到债务方的现实境况以及至今未对债权银行逾期授信提出切实可行的还款方案等因素，为最大限度维护债权人合法权益、维护社会稳定，必须按照市场化原则依法采取措施，对无锡尚德实施破产重整。

　　不过，德银认为，情况并没有那么悲观。该行表示，其实中国银行和其他中资银行早已在2011年就将太阳能列为高风险行业，因此太阳能行业占中行总贷款额的比例很小，估计截至2012年9月占比不足其总贷款余额的0.3%。

　　银行不良率或有改善

　　昨日上午，最新发布的3月份汇丰中国制造业采购经理指数（PMI）初值为51.7，好于市场预期，刺激港股早盘由跌转升，中资金融股一度领涨大市；下午，随着A股升幅的收窄，中资金融股的涨幅也全部回吐，收盘时，除了农业银行H股微涨0.53%外，工行（01398）、建行（00939）的H股均以平盘报收，中国银行H股则微跌0.56%；另外，近期A股走势强劲的中信银行，H股昨日也以平盘报收。

　　近期四大行将陆续公布业绩，其中，建行将于本周五公布去年财报，成为首只公布业绩的内银股。此前不久，建行曾表示，去年第四季度在内地不良贷款余额按季度仅上升2.9%，数字远低于去年第一和第二季度。有分析员估计大部分内银股去年第四季的不良贷款比率将有所改善，还有外资大行预期内地银行去年净利息收益率（NIM）会带给市场惊喜。

　　AH股溢价指数见半年高点

　　A股于昨日延续了前一个交易日的强势，继续震荡走高，临近尾市升幅明显收窄，拖累港股恒指在午后将早盘的涨幅全数回吐；下午A股收盘后，港股更一度加速下跌。恒指昨日报盘时下跌30多点报22225.88点，这令A股和港股走势的强弱对比更为明显。

　　截至昨日收盘，在A+H股中，H股较A股折让幅度较大的十大个股包括：浙江世宝（01057）、山东墨龙（00568）、洛阳玻璃（01108）、仪征化纤（01033）、东北电气（00042）、北人印刷（00187）、南京熊猫电子（00553）、天津创业环保（01065）、洛阳钼业（03993）及昆明机床（00300）等。上述10只A+H股的H股较A股折让率至少有68%，折让率最大的个股是浙江世宝，其H股较A股的折让幅度高达85%。

　　而近期内银股A股走势强于H股，使该板块的AH价差有所变化，截至昨日收盘，内银股中H股较A股溢价的只有招商银行、工商银行、农业银行和建设银行。