长阳震荡难免 冲高后进一步强势整理

　　周四上证收盘2324点，涨0.3%，股指没能延续昨日的强劲势头。不过，后市仍值得乐观，因为被誉为“国家队”的社保基金近期频繁现身，闪电出击实施建仓，或预示主力对后市看好。因此，虽然大盘震荡但热点已经激活，投资者不妨以个股为重，挖掘新一轮将崛起的领涨牛股抢先布局。

　　有数据显示，在近期成立的多只指数基金中，频频出现社保组合的身影，显示“国家队”对后市的乐观态度。公告显示，全国社保四零二组合、四零七组合分别成为该基金第二、第三大投资者，持有份额均为4873万份，占比均为1.06%。社保基金重复持有份额超1亿份。经验表明，社保基金无论在牛市还是熊市基本都能抢先一步，其持股也因此备受市场关注。经过股指的连续调整后国家队再次火速出手，将对后市形成良好预期。

　　盘面上，在权重搭台之下，热点题材被激活，赚钱效应凝聚。除环保、空气治理、水污染治理等强势上涨外，苹果概念、安防技术、触摸屏、充电桩、3D打印、节能、卫星导航、智能交通等高新科技题材也涨幅居前。个股操作环境转暖，说明市场对管理层新的领导班子有较好的预期，信心趋于积极。

　　值得注意的是，被誉为“改革派”的新任证监会主席肖钢，上任数天仍维持“沉默”状态，以低调务实的作风，引发市场对其“新官三把火”的想象空间。我们广州万隆前期指出，改革的力度仍有望超预期，尤其是证监会主席换帅，但股市新政未必会半途而废。因为改革的大势不可阻挡，即使短期改革的“存量”红利释放空间不大，但随着各项政策的进一步推进，改革的“增量”红利超预期仍值得期待。只是在改革力度升级的信号尚未发出前，市场或将维持震荡格局，投资者不妨抓紧时间精做个股。

　　我们认为，在强势周期中的调整，将为新一轮投资机会的出现提供良好环境，市场的结构性机会仍然大量存在。从改革博弈难度考察，可以预见，“技术改革”将成为未来A股的主战场，产业升级与转型的将是新的领军主线。投资者可重点关注高新技术新材料等转型、产业升级类概念股上，如清洁能源、碳海绵与纤维、光热发电、新能源（如可燃冰）等，结合产业资本运作与业绩要素，紧跟轮动节奏展开操作。

　　综上来说，股指窄幅波动，或将复制节前长阳后震荡的反弹模式。但主力已趁回调加速布局，投资者可顺势把握上述新主线的低吸机会。（广州万隆）

　　作者：广州万隆