保险业寄望另类投资挽投资收益颓势(图)

　　证券时报记者 张伟霖

　　保监会日前披露的2012年保险业资金运用情况显示，2012年保险业实现投资收益2085.09亿元，投资收益率为3.4%，这创下2009年以来的新低。

　　从目前各大保险公司公布的年报情况看，2012年固定收益类资产为保险公司的投资收益贡献颇多 。而造成总投资收益创新低的主要原因则是对2011年以来表现不佳的股票资产进行了减值计提。

　　而业内期待，保险资管新政能够在权益类投资方面打破对股票资产的依赖，从而改变此前靠天吃饭的窘境。

　　大幅减值计提

　　数据显示，2012年年底，保险公司资金运用余额接近7万亿元，已成为债券市场第二大投资者、资本市场的重要机构投资者。但2008年至2012年，保险业投资收益率分别只有1.89%、6.41%、4.84%、3.49%和3.39%，大部分年度的收益率都低于5年期定期存款利率。

　　由此可见，2012年保险行业投资收益率为2009年以来的新低。而从各家保险公司看，率先披露年报的中国平安2012年已实现及未实现的收益为亏损95.22亿元，亏损幅度同比增890.84%。2012年可供出售权益投资的减值损失由2011年的26.06亿元增至64.5亿元。

　　对此，中国平安表示，投资亏损扩大，主因是国内股票市场低位运行，且依据会计准则，但凡亏损超过365天，或者亏损超过50%都需要做减值，而2012年该公司以保险金投资持有的大部分股票都受到减值影响。但中国平安表示，并未大幅减持股票。

　　而在其后，在港上市的中国太平保险也在2012年年报中表示，在2012年A股低迷走势下，太平保险投资的股票及投资基金的减值净额高达17.22亿港元，减值计提同比增幅超过100%，而2011年减值净额仅为7.99亿。

　　中投顾问的报告认为，保险业资金投资收益率再创新低与去年A股市场持续低迷下滑态势密切相关。“银行存款和债券等收益水平相对固定，对保险资金投资收益起浮动影响作用的主要是股票和基金。”

　　寄望于另类投资

　　对于保险业投资收益率的低迷，保监会发言人认为，目前保险投资新政策已经进一步拓宽范围，新增投资品种，放宽投资比例，开放投资市场，支持行业创新，顺应了市场化需求，有利于提高行业的收益。

　　而自去年7月以来，保监会先后颁布了一揽子的保险资金运用新政，对保险资金投资渠道和范围进行了前所未有的放开，同时也大大增强了保险资产管理机构的投资管理能力。

　　公开信息显示，目前除股票以外的权益类投资方面，保险业长期股权投资、投资性不动产和基础设施债权计划等另类投资的投资余额分别为2151亿元、362亿元和3240亿元，分别占保险资金运用总余额的3.14%、0.53%和4.73%。

　　保监会认为，目前另类投资的比重不足10%，在新政实施后将会呈增长趋势。从已有的项目看，另类投资的收益率明显高于目前各类投资的平均收益率。业内人士表示，可以预见，随着这些政策的放开，假设其他投资品种收益稳定的前提下，行业整体收益率会呈向好的趋势。

　　作者：张伟霖