美的复牌在即 可借道ETF套利(图)

　　证券时报记者 杨磊

　　停牌半年以上的深市权重股美的电器即将复牌，在此期间家电股大涨，而ETF所持有的美的电器依然按半年前价格计算，其中蕴含着较大的套利空间，最大套利可望超 过两个百分点。

　　据悉，美的电器因制定重大资产重组方案而从2012年8月27日开始停牌至今。美的电器每周更新一次的重大资产重组公告信息显示，公司预计最晚将不迟于2013年3月31日前，依据《上市公司重大资产重组管理办法》及深交所的相关规定，向深交所申报相关文件并申请复牌，这就意味着美的电器很可能于3月底公布重组方案而4月初开始复牌。

　　事实上，从美的电器停牌至今，家电行业股票出现整体大幅上涨。天相家电行业指数也从2223点上涨到2792.5点，涨幅达到25.62%，龙头品种的上涨幅度甚至超过50%，格力电器、海信电器和TCL集团的期间上涨幅度分别为44.06%、57.56%和42.25%。

　　业内专家分析，即使不考虑美的电器重组可能带来的正面刺激，综合家电行业和同类重点上市公司上涨幅度，比较保守的估计美的电器在复牌后将上涨30%到40%之间。如果相关重组方案对上市公司很有利，那么也不排除复牌后上涨50%以上的可能性。

　　国内的基金中，除ETF之外，其他重仓基金都已经对美的电器进行了估值调整，ETF因此成为了投资者借道分享美的电器上涨收益的利器。

　　天相统计显示，美的电器去年年底进入四只ETF的十大重仓股，分别为深TMT、深成长、深红利和民营ETF，持有美的电器的比例分别为5.07%、4.34%、3.79%和3.63%。此外，还有深成ETF、深100ETF持有美的电器的比例也不低，分别约为2.78%和1.76%。

　　如果按照40%的上涨幅度测算，深TMT、深成长、深红利和民营ETF的单位净值会因此上涨2.03%、1.74%、1.52%和1.45%，深成ETF和深100ETF也会因此上涨1.11%和0.7%。

　　上海某基金分析师表示，投资者借ETF套利美的电器的上涨必须提前布局，还要关注流动性风险和市场下跌的风险。市场下跌的风险可以用融券或做空股指来对冲，考虑流动性风险，投资者则需要选择成交量更活跃一些的ETF，例如深成ETF和民营ETF在获益幅度超过1%的ETF中成交比较活跃。

　　作者：杨磊