公募基金将进入做空时代 百元即可参与无需保证金

　　证券市场正进入“多空投资”的全新时代。证监会网站信息显示，备受市场期待的首批做空基金正式上报，并已得到证监会的受理。记者获得的一份多空分级产品设计信息显示，将问世的多空分级基金子份额投资门槛很低，投资者只需用股票账户、在二级市场上百元左右即可操作， 且无需保证金。

　　“太好了，下跌时不用老空仓等了。”有微博网友表示。根据证监会基金部最新公布的“基金募集申请核准进度公示表”显示，目前证监会已受理了至少3只具有“做空”功能的多空分级基金，包括中欧沪深300指数多空分级基金、中海沪深300指数双向分级发起式基金以及国泰沪深300指数多空分级发起式基金。广发中证500指数多空分级基金近日也已上报募集申请。

　　“做空”将涵盖多种指数

　　据业内人士透露，目前尚有十几家也正在筹备类似产品的公司，如大成基金、国联安、申万菱信等。产品的标的指数也并不局限于沪深300指数、中证500指数，还包括创业板指数等。

　　对于多空分级基金如何实现“做空”，多家基金公司人士均表示产品尚在审批阶段，不便对外披露具体的产品方案。不过，记者从业界获得的产品信息显示，即将亮相的广发中证500多空分级基金将采用完全复制方法跟踪中证500指数，分级运作上的多空分级模式将基础份额分为多方2倍收益类份额和空方1倍收益类份额，并在深圳证券交易所上市交易、分拆与合并，且多方2倍份额和空方1倍份额的基金份额配比始终保持2∶1的比例不变。

　　基金券商争相布局多空分级

　　据民生证券闻群介绍，2012年底至2013年初，光大证券、广发证券先后推出了挂钩沪深300指数的多空分级集合理财产品，分别是光大阳光挂钩沪深300指数分级1期和广发金管家多空杠杆。据悉，近期，招商证券又推出了保本型多空指数衍生品。不过，相比券商推出的多空资管产品，公募多空分级基金入市门槛要低很多，并且流动性更好。据业内人士透露，上述券商的多空杠杆产品并不能直接上市交易，只能通过内部系统转让，导致其交易量并不活跃。

　　“预计多空分级基金的看多、看空两类份额均上市交易，投资者只需用股票账户就可以在二级市场交易买卖。”闻群表示，门槛低、交易成本低同样是其突出的优势。“分级基金子份额在二级市场仅需100元左右即可操作，无需保证金，只需支付交易佣金，适合中小投资者进行杠杆操作。”并且，一些相关指数的多空分级基金的推出，还可为投资提供获取套利收益的机会，为投资者提供更多选择。

　　“做空”为双刃剑，多空分级风险大

　　不过，银河证券基金分析师李薇指出，从预期收益来看，由于做空资产收益未知，多空策略也并不必然保证投资收益更高，只是拓宽了原有投资组合的有效边界。

　　“多空杠杆分级产品关键看投资者如何运用。这种产品要求投资者对市场趋势的判断能力非常强，如果判断失误，损失也会放大。”一家合资基金公司督察长指出。

　　好买财富研究员刘天天提醒，与传统分级产品相比，多空杠杆分级产品风险会更大。 据广州日报 来源扬子晚报)