招商证券：将继续震荡从而消耗上升周期

　　一、行情综述：

　　周一沪深两市小幅震荡，上证指数收报2326.72点，下跌1.56点，跌幅0.07%；深证成指收报9313.13点，下跌30.28点，跌幅0.32%；创业板指收报881.76点，下跌0.24点，跌幅0.03%。两市合计成交1640亿元，与前一个交易日基本持平。

　　二、市场分析：

　　消 息面上，中国平安周末抛出了260亿可转债本周将上会的消息，由于之前市场对此消息有了较充分的消化，故该则消息可能会带上心理上的波动，预计影响不大；而据相关消息，新股IPO或加快进度，我们认为：融资功能是资本市场的一项基本功能，IPO长时间停滞本身属于不正常的现象，融资功能的恢复势在必行，但预计管理层会推出相关措施来对冲IPO消息对市场形成的短期冲击。市场表现上，今日呈冲高回落、反复震荡格局；我们维持之前的判断，认为目前仍处于调整结构中，依据波浪理论分析，由于之前1949—2444的一浪上升呈现小五浪推动结构，故与之相对应的二浪回调理应表现为ABC小三浪结构，目前判断为B反弹结构，而均线系统观察上证指数2350点附近具备较明显压力应予以密切留意，并不排除短期诱多的动作出现，但该动作即为仓重者减仓机会；目前盘面成交量明显萎缩说明多空双方目前位置意见分歧明显，B浪反弹或“以横盘代替上涨”，从而消耗掉上升周期。由于有经济数据、IPO即将开闸、欧债危机等多重消息制约，故后市易诱发小C浪杀跌，建议投资者适当回避，等下跌后择机入场。板块方面，权重股如金融、地产等均有回调要求，有业绩支持的医药股及有政策扶持的环保类个股近期表现较为出色。

　　三、操作策略：

　　由于市场缺乏成交量配合出现冲高回落，预计短期仍将继续维持震荡格局从而消耗上升周期。板块方面，除激进投资者可在控制仓位的前提下关注环保、医药优质品种交易性机会外，其余如金融、地产等权重及中小创业板品种均有回调要求。来源招商证券)