西南证券自营贡献三成净利 4渝企认购5亿增资股(图)

　　2013年3月25日晚间，西南证券（600369.SH）成为第二家披露年报的上市券商，与兴业证券（601377.SH）相似的是，西南证券的纪纪业务与投行业务呈现双降，但凭借着自营业务的保驾护航，西南证券在2012年共录得3.42亿元净利润，同比增长30.35%。

　 　值得注意的是，继2010年融资60亿元后，西南证券再次抛出了定增方案。

　　公开资料显示，西南证券拟定向增发5亿股，其中重庆城投集团、重庆江北嘴公司、重庆高速公路集团均认购1.5亿股，重庆水务资产经营公司认购5000万股，按前二十个交易日的8.72元/股的九折均价计算，西南证券本次有望募得43.6亿元现金。

　　“崔坚（西南证券新任党委书记、董事长）适应身份转换非常快，但崔坚履新仅有一个多月，西南证券就马不停蹄地推出定增方案，这还是大大出乎了我们的意料。”重庆一位资本界人士说道。

　　自营业务保驾护航

　　在过去的2012年，国内114家券商累计实现1294.71亿元的营业收入，同比下降4.77%；累计实现329.3亿元净利润，同比下滑16.37%，包括瑞银证券、联讯证券、中德证券、英大证券、世纪证券、中航证券在内的15家券商甚至出现亏损。

　　券商业绩的乏善可陈，主要系“佣金收入降低，IPO停发”所致。

　　以西南证券为例，虽然它经纪业务市场份额较2011年提升了2位，但营业收入仍出现13.26%的下降。而投行业务方面，西南证券2012年并购业务家数国内排名第二，再融资业务的融资总额国内排名第五，但投行业务的收入仍下降38.25%。

　　不过，西南证券凭借自营业务和资管业务实现总利润的逆市增长，其中自营业务录得1.84亿元的收入，扣除5463万元营业成本后占西南证券利润总额的33.77%。

　　在重庆当地资本界人士看来，伴随着重庆国资委主任崔坚2月上旬履新西南证券党委书记，西南证券的经纪业务和投行业务在2013年有望获得一些优质的机构客户。

　　正所谓“一个机构客户抵一百个散户”，以重庆信托为例，它于2012年开设的证券账户便为西南证券贡献了高达222万元的手续费和佣金收入。

　　在重庆辖区的37家A股上市公司中，重庆国资系统控股参股了半壁江山。西南证券的前十大股东当中，重庆渝富、重庆城投、重庆水务资产管理公司、重庆信托旗下均有控股的上市公司，但令人遗憾的是，虽然西南证券管理层几经努力，但由于种种原因，一些重庆国企并未在西南证券开户，再融资业务亦未托付给西南证券操刀。

　　重庆一国资上市公司高管曾向本报记者直言不讳地表示，“公司以前的一些融资业务确实没有拿给西南证券来做，但公司这些年来得到了重庆市国资委的大力支持，今后如果崔坚开口，在同等条件下公司的再融资业务肯定会优先考虑西南证券。”

　　定向增发5亿股幕后

　　“在长远的趋势来看，传统业务占券商营收的比重会逐渐下降，创新业务将成为券商们利润的增长点，占营收的比重也会相应增加。”一位长期关注券商的研究员说道。

　　在创新业务方面，西南证券的融资融券业务在2012年实现7124万元的收入，占营业收入的比重提高至5.62%。在约定购回式证券交易业务、中小企业私募债业务、股指期货套保业务等方面，西南证券实现9000万元收入。值得一提的是，西南证券在2012年成功推荐2家企业到控股子公司重庆OTC完成挂牌，1家企业预挂牌，实现营业收入186万元。

　　显而易见的是，西南证券正冀望增加净资本，进而扩大自己创新业务的规模。

　　2013年3月18日，西南证券股东大会审议通过了发行短期融资券的决议，即待偿还短融的余额不超过净资本的60%。

　　而西南证券本次定向增发5亿股募集的资金将全部用于增加资本金，用于“扩大创新型自有资金投资业务范围及业务规模”、“加大对直投子公司西证股权投资有限公司的投入”等8个方面。

　　值得注意的是，本次倾囊认购的4家国资股东当中，重庆城投集团、重庆江北嘴公司、重庆高速公路集团、重庆水务资产经营公司分别位列西南证券第四大股东、第五大股东、第七大股东、第九大股东。

　　本报记者注意到，西南证券2012年末的净资本为74亿元，若通过本次定向增发募集43.6亿元，净资本将一举达到117.6亿元，并跻身全国前十行列。

　　作者：姚伟