新疆众和产品毛利率下滑 “外快”支撑四成业绩

　　【财经网专稿】记者 于晓娟

　　新疆众和(600888.SH)最新年报显示，受行业景气度下降，公司产品毛利率全线下滑，全年实现归属于母公司所有者的净利润为1.54亿元，同比降幅达44.15%。值得关注的是，如此惨淡的业绩还有四成来自营业外收入，公司主业颓势可见一斑。

　　新 疆众和3月25日晚发布2012年财报，公司全年实现营业收入22.5亿元，较上年同期增12.34%；实现归属于母公司所有者的净利润为1.54亿元，同比反降44.15%；实现归属于上市公司股东的扣除非净利润9759.44万元，同比降幅达62.1%。对于业绩的大幅下滑，新疆众和表示，在国内外经济疲弱的背景下，电子消费品需求增长缓慢，光伏、风力发电等新能源产业大幅下滑，受此影响，电子新材料产品市场需求下滑，价格下跌，全行业发展面临巨大压力。

　　受行业景气度下降，公司产品毛利率全线下滑。财报数据显示，公司四大类产品电子铝箔、电极箔、高纯铝、铝制品2012年毛利率均出现下滑，其中铝制品毛利率下降8.51个百分点，电子铝箔、电极箔均下降6.67个百分点。单季度数据来看，截至去年4季度，公司毛利率已连续三个季度持续下滑，且创三年新低。

　　行业需求下降及随之而来的产品盈利能力下滑，导致公司的财务状况出现不稳定因素。财报数据显示，公司2012年应收账款2.31亿元，同比增48.53%；存货8.23亿元，同比增41.49%；反映公司未来收入的预收账款仅为935万元，同比降幅为24.7%。值得关注的是，公司在存货大幅攀升产品价格下滑的背景下，却没有计提任何存货跌价准备。同时，应收款的增加及预收款的减少导致公司经营活动现金流净额出现大幅减少，由2011年的2.1亿元骤降至0.76亿元，同比降幅达64%。

　　公司如此惨淡的业绩还有四成靠营业外收入支撑。财报显示，公司2012年营业外净收入6661.47万元，占利润总额1.64亿元的比重达40%。其中政府补助占据了绝对主力，公司报告期获得政府补助5956.16万元，占利润总额的36%。

　　中金公司3月26日研报称，目前铝电解电容器下游需求仍然疲弱，预计新疆众和电子电极箔订单短期很难见到明显好转。公司扩产进度也因市场下滑而受到影响，其中电子材料循环经济产业化项目（一期）进程显著慢于预期，达产日期仍有较大不确定性。

　　3月26日，新疆众和报收8.68元，跌3.02%。

　　（证券市场周刊供稿）