金正大产能大幅扩张 消化存隐患

　　【财经网专稿】记者 李茉

　　金正大（002470.SZ）3月26日发布年报，2012年产能扩大以及强力的营销促使公司实现业绩的大幅增长，2013年公司投资的多个项目将建成投产，迎来产能扩大的高峰，消化产能将成为2013年公司需要面对的重要风险之一。

　　公司2012年年报显示， 报告期内实现营业总收入102.54亿元，较上年同期增长34.45%，实现营业利润6.16亿元，同比增长14.28%，归属于上市公司股东的净利润同比增长25.31%，为5.47亿元。2012年金正大共生产各类化肥280.19万吨，同比增加22.33%，销售各类化肥289.42万吨，同比增加21.20%。金正大产量的增加主要得益于公司临沭基地60万吨/年新型作物专用控释肥项目、安徽金正大20万吨/年复合肥项目等项目在2012年陆续投产。

　　进入到2013年，公司将有多个项目集中投产，分别为山东德州普通复合肥项目，预计产能30万吨；安徽控释肥项目，预计产能10万吨；河南驻马店普通复合肥、控释肥项目，预计产能40万吨；辽宁普通复合肥、控释肥项目，预计产能40万吨；贵州硝基复合肥、水溶性肥料项目，预计产能100万吨；广东普通复合肥项目，预计产能20万吨。除去这些新增项目外，山东菏泽硝基复合肥项目等还将在现基础上增加产能，2013年年底金正大总产能预计可以达到715万吨，大幅高于2012年的435万吨。

　　某知名券商分析师表示：“金正大的扩大的产能主要集中在一些毛利率较高的高端产品，例如硝基肥和水溶性肥料等等，因为低端产品的激烈更加竞争，这样的结构可以在一定程度上降低了产能消化的风险，但是因为产能比较集中的释放，公司需要更强有力的营销支持才能保障产能的消化，还是存在一定的风险。”

　　公司2012年年报显示，截至2012年12月31日，金正大库存商品为6.59亿元，较上年同期增加了272.32%。公司2012年中报期以及年报期的存货周转天数分别为83.4天和81.4天，而在2011年该数据分别为73.9以及78.6天。

　　（证券市场周刊供稿）