新华保险净利增长放缓 净投资收益率提升明显

　　新华保险董事长康典以“如履薄冰”四个字总结了2012年的境况，新华保险昨日晚间公布的2012年业绩报告显示，其归属于母公司的净利润29.33亿元，同比增长4.8%，归属于公司股东每股收益0.94元，同比下降24.2%；归属于公司股东每股净资产11.50元，同比增长14.5%。

　　保险 行业年报披露接近尾声，增长乏力已成定局。除依靠综合金融格局的中国平安实现归属于母公司股东的净利润较上年有3.0%的微幅增长外，最早披露业绩预减公告的中国人寿2012年归属母公司股东净利润较2011年下降40%左右，中国太保净利亦下滑38.9%。

　　增速放缓

　　2012年，新华保险实现归属于母公司的净利润29.33亿元，同比增长4.8%，增速放缓。主要原因是受2012年国内资本市场持续低位运行的影响，公司持有的股权型投资资产公允价值出现持续下跌，公司计提资产减值损失，导致税前利润同比下降。

　　截至2012年末，新华保险总资产规模4936.93亿元，归属于母公司股东的股东权益358.7亿元。全年实现净投资收益率4.7%，较上年的4.1%和前年的3.8%有明显提升。

　　2012年该公司保险业务收入同比增长3.1%，增速放缓。对此新华保险表示，主要原因是受到行业性银行保险业务调整的影响，公司银行保险渠道首年保费收入下降，但由于公司业务结构优化带来的续期保费增长从一定程度上抵消了上述下降趋势。

　　偿付能力提升

　　截至2012年末，新华保险偿付能力充足率192.56%，较同期155.95%有所上升。实际资本和最低资本都有不同幅度的提升，年报中指出变动原因是发行次级定期债券、当期盈亏、投资资产公允价值变动及保险业务增长所致。

　　另据昨日新华保险在港交所披露，公司股东大会审议通过了《2013年债务融资工具发行方案》，意味着新华保险发行50亿债务融资工具的计划的前进。2012年，新华保险在第一次临时股东大会审议通过了《关于公司2012年债务融资工具发行方案的议案》，同意当年发行总额不超过人民币50亿元的债务融资工具，有效期至2012年12月31日。

　　截至目前，公司尚未按照上述股东大会决议发行债务融资工具。为继续充实公司的附属资本，提高公司偿付能力充足率，公司在2013年继续提请50亿元融资方案。新华保险债务融资工具发行事宜尚待监管部门批准。

　　总投资收益率下行

　　净投资收益率上升

　　与之前发布年报的中国太保投资收益一上一下的格局相似，新华保险总投资收益率由2011年年末的3.8%降至3.2%，而净投资收益率则由上年年末的4.1%上升至4.7%，变化幅度均为0.6个百分点。已赚保费增长率也从上年的4.1%下滑至2.4%，同时赔付支出净额较上年同比增长14.7%至69.08亿元。

　　较早前公布业绩的上市险企，新华保险3.2%的总投资收益率与中国太保持平，高于中国平安的2.9%。而其净投资收益率则与中国平安持平，低于中国太平的4.9%及中国太保的5.1%。

　　截至2012年末，新华保险投资资产规模为4784.81亿元，较上年末增长28.0%，增长主要来源于保险业务现金流入。权益类投资方面，受到2012年国内资本市场持续低位运行的影响，新华保险权益类投资在损益表下整体收益水平出现较大程度的下跌，计提了52.81亿元投资资产减值损失。

　　定期存款、债权型投资、股权型投资在其总投资资产中占比分别为35.9%、48.9%、6.7%。除定期存款较上年末有所提高外，其他均有所降低，主要原因是公司增加了协议存款的配置力度，重点配置5年期及以上定期协议存款。

　　作者：杨芮来源第一财经日报)