广发证券：下跌抵抗反弹 调整概率偏大

　　盘面观察：

　　周三大盘整体呈现先扬后抑之势。早盘两市跳空高开，并在银行板块的带动下出现三小波快速拉升，但受阻于30日均线的压制，大盘嘎然拐头下行。盘中海南开发、电信、医药以及煤化工涨幅居前。跌幅居前的主要有食品饮料、供水供气、智能电网等板块。权重板块 ，银行、券商均呈现冲高回落态势。总体观察，多空分歧仍大，个股强弱不一。涨幅居前的主要还是题材股和成长性较为明朗的品种。最终，在个股涨跌相当的情况下，大盘收十字星。

　　后市展望：

　　周三早市大盘在金融板块的带领下一度冲高，但冲高过程显然再度受到30日均线的压制，大盘拐头下行。盘中多数个股出现冲高回落走势，尤其是权重板块基本走势与大盘如出一辙。造成大盘反弹受阻的原因，与市场传言IPO或4月重启有关（其实重启是早晚的事情证券市场的主要功能之一就是融资）。由于前期大盘反弹是在停止IPO的背景下出现的，IPO咋一重启，必定对市场有负面冲击作用。按照一般规律，在重启前，大盘一般以虚市迎新的姿态出现，待到真正重启时形成所谓“利空出尽是利好”，大盘反而会出现回升，再待到IPO发行量过大过猛时，大盘承受不住圈钱的压力而再度出现调整。即大盘运行节奏依照IPO重启时段可归为三个阶段：重启前-回调；重启初-上涨；重启后-调整。当然重启的方式以及IPO有无改进也会影响市场走势。不过，万变不离其宗，无论IPO以何种方式发行，其都是供应方，至于市场需求，就要看市场资金状况以及整个市场运行趋势。如果市场供求没有失衡，自然市场也就会按照原有趋势运行；反之市场供求失衡，则大盘调整就难以避免。

　　在这个期间，操作则基本上可以按照上述节奏进行。先回避调整，待到市场对IPO重启已经有所消化，则可寻机买入；然后根据市场当时变化，采取相应措施。

　　至于大盘，目前显然处于下跌容易，上涨难。市场必要的虚市迎新将开始。

　　由于周三大盘的反弹仅仅是下跌抵抗性的，周四大盘调整的概率偏大。

　　投资建议：控制仓位。来源广发证券)