杨明生：中国人寿将积极配置、推进另类投资

　　本报记者 刘艾琳 北京报道

　　“去年开始，中国人寿已加快推进另类投资。不久前，我去了江苏、浙江等长三角发达经济区，选定了一些重大基础设施项目，正在落实之中。”3月28日，中国人寿保险股份公司（下称“中国人寿”，601628.SH；02628.HK）董事长杨明生在其2012年 业绩发布会上透露。

　　应对持续低迷的资本市场，杨认为除了调整权益类和固定收益类资产配置之外，在保险资金一系列投资新政推动下，寿险业应该积极尝试配置和推进另类投资。

　　2012年，中国人寿投资新增基础设施债权计划及不动产计划117.43亿元。累计投资金额为405.3亿元，占投资资产比重2.3%。此外，中国人寿拿下了新政出台以来第一单直接股权投资业务持股中粮期货35%，和出资6亿元投资股权基金项目中信产业基金三期。

　　看好另类投资的不仅是中国人寿。3月19日，保监会资金运用部主任曾于瑾在新闻通气会上透露，目前保险公司在另类投资的投资余额比重尚不足10%。而从现在已有的项目来看，另类投资的收益率明显高于目前各类投资的平均收益率。

　　在两周前平安业绩发布会上，其首席投资执行官陈德贤也表示看好另类投资。新华人寿的年报也显示，预期另类投资将成为今年保险资金投资的重要看点。

　　不同于债券类固定收益和股票等权益类投资市场，另类投资需要更长时间的尽职调查和准备，短期内难以获得明显回报。但杨明生认为，另类投资在寿险公司改善收益结构、转变盈利模式等方面有重要调节作用。“从长期配置上，增加另类投资是一个利好。”

　　他强调，中国人寿现行投资策略需遵循三个重点：向发达繁荣的地区重点倾斜，寻找重大投资项目，取得良好投资回报；向重点尤其是国家级重点项目倾斜；要与优秀大型企业或公司合作。“我想抓住这几个重点领域，提高收益水平。”

　　除了看好另类投资，中国人寿对2013年国内A股市场也没有放弃希望。

　　“年初到现在，国内资本市场出现了一些机会，股市有回升但最近又在不断动荡，A股市场还有较大幅度下跌，今年一季度我们在资产管理方面的重点，就是要抓住难得的回升机会，抓紧资产结构性调整和配置，同时抓住时机兑现部分收益。”发布会上，中国人寿副总裁刘家德说。

　　刘透露，到去年底随着国内A股市场的回升，中国人寿权益类投资已经出现浮盈，2012年在计提高达310亿减值后，其权益类投资的持仓成本有所下降。“今年我们会在去年减值的基础之上，在资产配置过程中对权益类资产配置的结构和比重做出适度控制，希望能够获得更好的投资收益水平。”

　　投资以外，保险公司的另一个盈利“车轮”，承保的情况并不乐观。今年以来，中国寿险市场增长依然缓慢，销售压力加大的趋势，尤其在银保渠道显现。

　　销售渠道上，中国人寿也面临银保渠道持续两位数以上下滑，劳动力成本上升等问题。2012年中国人寿营销员人数小幅增长到69.3 万人，但人均产能下降3%。

　　对此，杨明生坦陈，银保渠道收入下滑在今年还会持续，但它仍是带来收入的重要渠道。与此同时，中国人寿会将核心渠道转移到个险渠道上来，并且加快电子商务等新渠道推进进程。“寿险产品不同于财险业，与电商技术对接难度更大。我们已经在抓紧启动两个数据中心，一个是落于上海的全国数据中心，用于向客户提供一站式服务，一个是北京的研发和灾备中心。短期内新渠道不会给整个结构带来明显效果，但长期看是非常有前途的。”

　　作者：刘艾琳