农林牧渔：一季度整体业绩较为平稳 荐5股

　　投资策略。上周生猪亏损继续扩大,农户自繁自养亏损约160元/头,我们认为春节前一周起的下跌仅是猪周期下行的开始,节后猪价降幅较大且降速快,预计当前猪价离底部已不远,但鉴于存栏量较大和需求不振,未来猪价底部徘徊时间较长,猪价将在深亏期持续一段时间,短期生猪养殖企 业面临一季报风险,但我们继续看好6月之后的生猪行情和企业盈利回升。上周鸡苗价格在2-3元/羽,在猪周期下行下鸡苗价格难以独善其身,但今年整体情况好于去年,建议关注禽类相关公司民和股份和圣农发展。饲料行业从卖产品向卖产品+技术服务转变,我国禽畜养殖水平远低于国外,未来通过高技术饲料和疫苗提高禽畜生产能力的空间还很大,我们看好具有研发和营销优势的企业如大北农、唐人神和海大集团,1月受春节因素影响饲料企业销量增速较高,预计一季度整体较为平稳,但未来一个季度饲料企业受养殖景气下滑的影响将逐渐显现。（东兴证券）