去库存预示业绩拐点 三行业首季景气度飙升

　　信息设备 “宽带中国”拉动作用明显

　　据同花顺数据统计显示，目前共有30家机械设备类公司公布了2012年年报，其中有24家机械设备类公司去年四季度末存货较去年三季度末下降，占比80%。它们包括中兴通讯、上海普天、亨通光电、高鸿股份、华东电脑、海格通信、南京熊猫、南天信息 、波导股份、汉王科技、大华股份、长城信息、精伦电子等公司。

　　比较典型的是波导股份，去年四季度末的存货为5403.75万元，较去年三季度末的存货为12225.97万元减少幅度达56%。

　　对于信息设备行业，西南证券认为，投资者可以重点跟随政策及投资方向的子行业，如主设备商，光通信和网络优化与测试等。相关个股包括中兴通讯、日海通讯、亨通光电、华星创业等。

　　长江证券认为，2013年宽带中国战略启动在即，在FTTH初步覆盖的阶段，对光元器件、光纤光缆、光纤配线架/交接箱的拉动作用更加显着。

　　黑色金属 行业回暖迹象显现

　　据同花顺数据统计显示，目前共有11家黑色金属类公司公布了2012年年报，其中有8家黑色金属类公司去年四季度末存货较去年三季度末下降，占比72.73%。它们分别是马钢股份、鞍钢股份、新兴铸管、安阳钢铁、大冶特钢、金洲管道、久立特材和方大特钢。

　　比较典型的是大冶特钢，去年四季度末的存货为107567.86万元，较去年三季度末的存货为87409.14万元减少幅度达18.74%。

　　对于黑色金属行业，中投证券认为，从行业基本面来看，管材类公司业绩普遍大幅高于普钢企业，估值优势明显。今年重点推荐常宝股份、久立特材、豫金刚石和大冶特钢，后续依然存在上涨空间，建议关注具备题材概念的中小市值股票：如军工概念的中原特钢，核电概念的久立特材，洁净材料概念的新莱应材。

　　华泰证券认为，近期钢市回暖迹象明显，钢厂冶炼成本上升较快，同时城镇化概念继续发酵，钢铁行业迎来阶段性的投资机会。

　　采掘 板块估值合理

　　据同花顺数据统计显示，目前共有24家采掘类公司公布了2012年年报，其中有17家采掘类公司去年四季度末存货较去年三季度末下降，占比70.83%。它们分别是中国神华、郑州煤电、中煤能源、兖州煤业、西山煤电、靖远煤电、上海能源、潞安环能、永泰能源、开滦股份、海油工程、中海油服、煤气化、远兴能源、金岭矿业、露天煤业和新大洲A。

　　比较典型的是郑州煤电，去年四季度末的存货为28769.72万元，较去年三季度末的存货为243473.21万元减少幅度达88.18%。该公司2012年年报显示，公司2012年煤炭产量1111万吨，发电3.95亿度，实现营业收入201.39亿元。

　　方正证券认为，焦炭现货和期货价止跌短期构成支撑，但国外焦煤价格开始下调仍构成利空。近期重点关注开复工带来的钢铁库存去化情况，电厂库存预期仍处高位，密切跟踪煤企销售情况，注意煤企年报低于预期带来的调整风险。从估值方面来看，目前板块估值合理，下行空间不大，关注板块小幅调整带来的买入机会。重点关注潞安环能、永泰能源、盘江股份和中煤能源。 来源证券日报)