股市陷“拉锯战” 耐心持基待花开

　　上周银监会8号文件出台后，A股市场再度急挫，市场大幅震荡，不少股票基金的净值出现回撤，让基民们伤心。

　　对基民们来说，另一个苦恼是自基金审核制度改革之后，新基金像井喷式的爆发开来，创新基金也可谓是你方唱罢我登场，市场上涌现了许多新的投资品种，使得投资 者可根据自己的需要选择基金。

　　但是，数米基金研究中心建议新基民尽量避免选择新发基金尤其是创新型基金，以投资已存在、业绩稳定、管理人优秀的老基金为主。

　　南方日报记者 贾肖明 实习生 周雷

　　4月仍存结构性机会

　　银监会8号文导致股市的权重板块银行股上周集体暴跌，指数更是一溃千里。

　　在基金经理们看来，银监会通知对于银行板块上市公司业绩略有影响，不过，由于银行股流动性较好，加之前期获利较多，该板块很可能受到较大波及。

　　财通基金认为，目前硬性限制是非标准化债券（可以在交易所和银行间市场交易之外的品种）不得高于理财产品35%、不得高于总资产4%。行业目前整体并没有明显超标，几家占比较高的银行略超标几百亿。静态来看，可能影响10亿左右的利润，相对于这些银行2013年400亿至500亿的利润规模预期，影响大概在2%至3%。

　　对于IPO重启这一悬在A股头顶的利剑。数米基金研究中心认为，从流动性上看，IPO在4月的重启可能性已经不大，在一定程度上可以缓解A股市场的流动性。

　　数米基金研究中心认为，未来A股市场的风险点依旧来自房地产与通胀。值得注意的是，经过中央禁酒令之后，我国消费下降幅度较大，从数据上看，2月消费与2012年12月相比下降3.1%，如果中央为保经济增长速度而加大投资的话则有可能将通胀推升到一个高度，从而伤害A股市场的发展。但只要经济复苏局面不改，未来A股市场仍存结构性机会。

　　关注风格灵活股基

　　国金证券基金研究总监张剑辉向南方日报记者表示，随着市场结束单边上行展开震荡盘整，基金超额收益的来源也发生较大的转变，基金业绩表现领先的产品由高仓位、周期蓝筹特征显著的基金转变为风格特点并不突出、以选股能力取胜的产品。

　　他认为，4月份市场仍以震荡为主、缺乏明确的风格投资主线背景下，可从持仓结构的角度，一方面在组合配置上继续以金融蓝筹和消费成长类风格资产上进行搭配，另一方面可优选持仓结构相对均衡，自下而上选择能力突出的产品。

　　在以持仓结构把握市场投资机会的同时，基民可进一步搭配灵活操作能力突出的基金，尤其是对市场节奏、市场投资机会切换把握能力强的基金，以迎合市场瞬息变化，审慎进攻。此外，可以保持对主题投资基金的关注，无论是考虑短期的制度性、事件性角度，还是从中长期的产业性角度，部分主题投资机会或贯穿全年，相关产品也可侧重关注。

　　自基金审核制度改革之后，新基金像井喷式地爆发开来，不过数米基金研究中心建议新基民尽量避免选择新发基金尤其是创新型基金，以投资已存在、业绩稳定、管理人优秀的老基金为主，并建议基民关注以下特点的偏股型基金：一是基金公司具有很强投研团队实力、完善投资决策机制以及激励机制；二是基金经理具有很强投资能力和风险控制能力，善于把握市场结构性投资机会。 来源南方日报)