屈宏斌：制造业经营活动仍在回暖通道

　　汇丰大中华区首席经济学家、董事总经理屈宏斌发布微博认为，3月汇丰制造业PMI终值51.6，确认了制造业经营活动仍在回暖通道。产出指数53，为两年来次高。信贷及投资加快拉动新订单回升。新订单53.3，加快了1.9个百分点，也是两年来次高。就业指数50.1，连续四个月在50以上，但扩张幅度收窄。一季度PMI较去年四季度回升，预示一季度GDP增速将延续回升势头。

　　他指出，新出口订单从2月的50.3略加快至50.5。外需企稳，但近期欧元区数据显示前两个月出口反弹的势头恐难持续。产成品库存50.5，逆转了之前五个月的收缩。采购量52.8，较1-2月平均的53.3有所回落。补库存幅度仍然温和，供应商积压工作指数仅小幅扩张，与前两个月持平，也显示产能利用率仍然偏低。

　　他还认为，从需求面来看，国内投资受基建及房地产投资拉动而有所回暖，但回暖的势头仍然偏弱。基建投资有望继续加快并部分抵消制造业投资放缓的影响。经济回暖幅度偏弱也意味着通胀压力温和，猪肉价格回落可能拉动未来几个月CPI仍保持在相对低位。通胀可控的前提下有助于政策保持相对宽松以继续支持增长。