地产利空出尽 A股等待实体复苏

　　4月1日，沪深两市股指昨日出现小幅反弹，萎缩的成交量让市场人士担心股指是否能在年线的支撑下企稳。

　　上周末时各地开始密集出台“国五条”的地方实施细则，悬在地产股上方的利空兑现，而细则调控力度低于市场预期更是诱发了昨日地产板块的快速反弹，大盘能像地产股一样利空出尽，开始转势吗？

　　有分析师认为市场三大利空因素，已经逐步兑现：地产调控以及国五条细则；银监会8号文，收紧影子银行；最重要的是 IPO开闸。

　　自2012年10月份开始IPO进入实质性暂停阶段，部分缓解了股票市场资金供求失衡的困境，但这一有利因素最迟在今年三季度之前将消失。另一个对股市资金面形成压力的是限售股解禁。二季度解禁限售股市值合计为4200亿元，比一季度略有增加。7月份将迎来单月7800亿元的历史天量解禁。

　　不过日信证券策略分析师徐海洋等的观点更为谨慎，其认为，本轮经济复苏仅仅是传统增长模式的回光返照，是在旧的政策周期下由旧的经济引擎发动的一轮弱复苏，因为这一轮复苏并不是由新的支柱产业推动，也不是产业结构转型成功的先兆，而是由传统的地产和政府主导的基建引擎拉动。复苏的性质决定了复苏的力度和持续的时间，依靠地产和基建的增长模式已经受到通胀、房价、产能过剩、环境问题等种种因素的制约，增长的天花板近在咫尺。

　　作者：张志斌来源第一财经日报)