沪指创年内新低：跌回2000点概率有多大

　　近期各地“国五条”地方细则密集出台，利空“出净”的地产股周二早盘走出一波凌厉的升势，但仍抵挡不了强势股补跌和中小盘个股集体跳水，上证指数创出了今年以来的新低，2200点关口也近在咫尺。

　　截至昨日收盘，上证指数仅报收2227.74点，下跌6.66点，跌幅为0.30%；深成指报收8960.46点，上涨0.25%。两市全天合计成交1516亿元，较上一交易日有所增加。

　　值得注意的是，昨日盘中多数概念板块出现大幅回调，带动创业板指数昨日大跌3.63%，中小板指数的跌幅也达到2.46%。

　　一位私募基金人士表示，目前来看“国五条”、银监会“8号文”以及IPO何时重启是萦绕在股市上空的三大利空因素，前两大因素目前已经基本兑现，就剩下IPO何时开闸了。而作为IPO开闸后可能的“重灾区”，创业板个股目前相对较高的估值与其整体较低的业绩增速并不匹配，这也是其在昨日开始出现大幅回落的根本原因所在。而随着上市公司年报披露进入最后一个月，一些绩差年报也将开始集中亮相，这将在一定程度上限制股指的反弹。除非经济复苏的力度能够超出市场的预期，否则股指上半年的走势已经很难乐观。

　　而安信证券首席策略分析师程定华上周末在机构内部交流会上也表示，因上述三大利空因素看跌A股二季度走势，称跌到2100点属乐观情况，而悲观情况可能跌到2000点。

　　不过也有市场人士对此持不同意见。如广发证券策略分析师陈杰就认为，在连续两个月的市场颓势和不断出台的调控政策冲击下，目前整体市场情绪又变得比较悲观了。今年年初其认为周期股“盈利拐点”有望在进入二季度以后出现，现在距离“拐点”确认的时点越来越近了，其对市场趋势的观点仍是“一季度防御，二季度进攻”。

　　陈杰预计，4月中旬就是市场从防御到进攻的转换点。短期内，由于还有一些利空政策没有被市场完全消化，但这些政策的扰动最终不会阻碍周期复苏的趋势。从其“草根调研”的情况来看，4月中旬公布的宏观和中观数据很可能会超预期，届时可能就会进入“右侧”布局中游行业的时点了，建议到时开始配置机械、水泥、交运设备等中游行业。

　　东北证券策略分析师沈正阳也认为，经济仍处于复苏格局及逻辑中，而政策更趋稳健，不会大起大落。而随着改革红利逐步释放、市场化的推进，将利于整体经济的持续发展。前期市场的调整更多是估值过快抬升后遭遇调控和复苏数据迟缓的催化，但不改复苏的逻辑和格局。考虑到经济复苏的进程，预计二季度股票好于债券，维持A股上半年好于下半年的总体看法；预计上证指数可能的运行区间为2150点~2650点，市场仍有望创出年内新高，但彼时风险较高。

　　作者：张志斌来源第一财经日报)