上市银行平台贷款余额、不良普降债券市场“接棒”

　　“城镇化”建设释放出的巨大潜力，引发政府基础设施投资债务融资膨胀，但银行却极为谨慎，2012年各家上市银行普遍压缩地方平台贷款。

　　其中，中行地方政府融资平台贷款余额3982亿，同比减少23亿元，下降0.54%；交行地方融资平台贷款占比8.49%，同比下降了2.15%；招行地方政府融资平台贷款余额904.56亿元，同比减少237.27亿元，降幅达20.78%。

　　今年1月，来自银监会的数据表明，地方政府融资平台贷款余额高达9.2万亿，占到银行业贷款余额的13.8%。同时，2012-2014年三年内有35%的平台贷款要集中到期，地方政府平台仍处于偿债高峰期。

　　平台贷双线下降

　　年报显示，平安银行地方融资平台贷款目前无不良贷款，招商银行地方融资平台贷款不良贷款率仅0.17%，资产质量保持稳定。建行方面表示，全口径平台贷款7400亿，监管类平台贷款4500亿，现金流全覆盖超过93%；包括城投债在内的其他金融产品合计200多亿，整体呈现不良下降的趋势。

　　分析师报告显示，浦发的政府平台余额净下降，总额占比从去年年初的16.55%下降到年末的12.74%。到2012年底，投资的债券中政府背景只有1.56%。平台贷款的客户数量也有显著减少，从715户下降到546户。

　　中国银行业绩发布会的分析师纪要显示，中行93%的融资平台投向省市级平台。地方融资平台全覆盖和基本覆盖率97%。拨贷比4.2%，拨备覆盖率1781%，不良余额9.94亿，不良率0.25%，比上年末下降0.1个百分点， 2017年以后到期的占比达63%。

　　“对满足及符合一般公司标准的，也会促进把平台公司作为一般企业来经营，严格防止地方政府违规担保承诺行为。”中行行长李礼辉在会上表示，2013年还会严格控制平台贷投放，占比降低。

　　据农行方面介绍，97%的政府平台贷款为现金流全覆盖或基本覆盖贷款，7%的平台贷款为乡镇或以下级别平台贷款。农行地方政府融资平台贷款目前总额在3900亿左右，比2011年减少48亿元，在2012年有900亿平台债到期，98%现金还清。

　　对于城镇化是否会引发地方融资平台类贷款激增，农行行长张云表示，“城镇化蕴含着投资机会，土地开发等政府投资项目必然会增加对银行贷款需求。但如果把握不好也容易产生风险，守住风险底线非常重要。”张云说，“目前各地政府已经探索了发债等多种新型融资手段，而银行也不需要遵循之前的投资模式，可以考虑购买债券的方式支持城镇化发展。”

　　债券市场：信贷替代品

　　继财政部去年年底发布463号文《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》后，今年3月中旬，银监会又下发了《关于加强2013年地方政府融资平台贷款风险监管的指导意见（讨论稿）》。

　　某股份制银行金融市场部人士认为，这一系列举措表明了监管机构压缩地方融资平台债务风险及发展国内债券市场的决心。

　　“目前，债券市场还未出现真正的违约事件，但随着信用债市场的发展，各种类型的市场参与者大量涌入市场，倒债事件也是有可能发生的。”上述人士分析。

　　目前，地方平台企业的融资形式主要有贷款、信托和债券三种方式。继基建类信托、银行平台贷款受限以后，地方平台的融资渠道大有转移至信用债市场之势。今年以来，一路狂飙的城投债市场继续扩容。

　　据Wind资讯统计，2013年第一季度包括企业债、中票和短融在内的各类城投债累计发行达2831亿，同比增长104%。

　　北京鹏扬投资管理有限公司总经理杨爱斌认为2013年债券市场总体机会大于风险，但需时刻警惕通货膨胀风险或信用违约风险，以及各级资产负债表和经济增长率的不断恶化，这些因素或将迫使金融市场从“加杠杆”被迫进入“去杠杆”阶段。

　　中央结算公司数据显示，2012年全年地方政府债发行2500亿元，较上年增加500亿元；银行间债券市场发行的城投类债券累计达6367.9亿元，较2011年增加3805.9亿元，同比增长148%，增幅较2011年同期增长120%。