量能制约大盘反弹动力 关注地产股动向

　　清明节前最后一个交易日，市场继续维持弱势震荡格局，从K线图上看，股指已经连续收出四根十字星的K线，节前的平衡走势，能否在节后打破，谁又具备这样的条件，投资者有应该如何应对？

　　笔者认为，后市打破节前平衡走势的最关键，在于小长假期间的消息面。遥想去年清明节前，股指连续下跌后迎来喘息收出小阳线，然而假日里金改政策的出台，导致上证指数从月初的2250点一线反弹至目前的2400点附近，今年的清明节，是新一届政府上任后的第一个小长假，不排除节后将出台更重量级的政策，以及从相关政策中能否形成新一轮上涨的逻辑。

　　其次，笔者认为，地产股后市的走势也非常重要。整体来看，相对上证指数的持续上攻，中小板指数的走势明显要弱，创业板指数更是保持横盘震荡格局。这些现象与目前A股市场的表现同出一撤。笔者认为，在目前银行股估值偏高、业绩下滑明显，券商股面临政策信号不强、有色煤炭受制于基本面持续疲弱的背景下，能够担当大任推动股指上涨的，只有地产股。更何况地产股先于大盘调整也先于大盘止跌，各地的国五条细则明显低于市场预期，存在纠错式反弹走势。联系到去年4月的反弹走势场，中表现最为突出的是“金改”概念股，而对指数起到重要推升作用的“阵地战”则主要是房地产板块，李克强总理大力推进“城镇化”政策中，地产股也是受益相对较大的品种。

　　另外，量能的释放也是关键。从K线图上看，这四个交易日的弱势平衡，量能明显出现萎缩。考虑到目前走势中，股指在运行在一个狭窄的通道中，上轨则是跳空缺口下沿2273点和周二反弹高点2253点的连线，这根压力线的突破意味着股指逐步转强的信号，弥补3月28日的跳空缺口，则是反弹的开始，这一期间，成交量能否放大也是关键。量能不能是放大到2400点上方的水平，难言反弹开始。同时，笔者认为，目前市场风格已经转变，市场杀跌动能更多地集中在创业板和中小板指数上，后市即使股指出现破位下行，量能萎缩的情况也，也不排除有可能出现急跌之后的反弹走势，下跌空间不大。

　　因此，笔者认为，小长假期间关注消息面变化、节后重点关注地产股动态，量能释放，把握新一轮上涨逻辑的确立，对于目前的弱势平衡走势，可适当谨慎乐观，但是对于重灾区的中小板和创业板市场走势，仍值得警惕。（金证顾问）

　　作者：金证顾问