3月银行理财发行量增三成 短期收益率回落

　　中国的监管层一直在努力淡化银行时点存款考核指标，强调“日均存贷比”考核，不过，季度末，银行通过理财产品渠道揽储的惯例仍未被打破。

　　普益财富最新数据统计显示，3月份银行理财产品发行量超3000款，达到3050款。在银行揽储未有更好的渠道背景下，发行理财产品依然是银行吸客依赖的一个主要手段。

　　3月末，银监会发布《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（下称“8号文”），加强对银行理财产品的监管。“8号文对银行理财产品的影响，在3月发行的产品、收益率上未有体现。不过，未来银行理财产品将面临结构的调整。”一位股份制银行理财部门人士对《第一财经日报》分析称。

　　3月发行量环比增28.86%

　　3月份，92家银行发行的3050款个人理财产品，较2月发行量环比上升了28.86%。股份制银行依然是银行理财产品发行的主力，城商行发行量今年再超国有大行。

　　其中，股份制银行发行1029款，发行占比为33.74%，较2月份下降5个百分点。自2012年第三季度以来，城商行发行理财产品的量就在不断超过国有大型银行。3月，城商行发行量为911款，占比29.87%，较2月上升2.16个百分点。而国有大行发行理财产品886款，占比为29.05%，较2月增加2.65个百分点。农村商业银行发行122款，占比为4%，较上月上升0.32个百分点。

　　“现在，银行到季度末通过发行理财产品揽储的需求还是很大，特别是中小银行。理财产品市场发展很快，随着监管趋严，银行会理性很多，但对理财产品这个渠道的依赖仍然很大。”一位城商行人士告诉本报记者。

　　本报记者根据相关数据粗略计算，今年一季度银行理财产品发行7983款，接近8000款，其中，股份制银行发行2834款，城商行发行2258款，国有大型银行2368款。

　　从一季度数据来看，3月末，国有大型银行和股份制银行的发行占比都有不同程度的下降，分别较1月末下降4.35个百分点和0.87个百分点。下降的部分则被城商行、农商行和外资银行分流，三类银行发行占比分别上升2.94个、0.73个、1.59个百分点。

　　短期收益率回落

　　进入2013年，银行理财产品的平均预期收益率均低于去年全年的平均水平。3月银行各期限理财产品中，仅1~3月期、3~6月期产品平均预期收益率出现一定幅度的下降。

　　从各期限来看，1个月以下产品预期收益率为3.78%，1个月至3个月产品预期收益率为4.22%，3个月至6个月产品预期收益率为4.36%，6个月至1年产品预期收益率为4.52%，1年以上产品预期收益率为5.34%。

　　其中，1~3个月、3~6个月期限是银行理财产品最主要的投资期限，合计占据市场份额达到78.23%。这两个期限产品3月份的预期收益率分别下降了0.02个百分点和0.03个百分点。普益财富分析认为，这两个期限的产品收益率小幅下滑，反映出近期市场利率水平的微幅下降。

　　“今年理财产品收益率相对去年而言，确实有小幅下降，但并未出现比较大幅的下降。但同时，城商行为了体现优势，以较高的收益率吸引客户，与其他银行竞争，近期并没有太大的变化。”上述城商行人士表示。

　　从银行分类来看，在预期收益率上，国有大行和农商行有所上升，城商行、股份制银行等均有所下降。不过，除外资银行外，城商行发行的理财产品平均预期收益率依旧最高，为4.6%，国有大行最低，为3.84%。此外，股份制银行为4.4%，农商行为4.47%。

　　面临结构调整

　　“8号文出台，短期内银行理财产品可能会出现"量价齐跌"的状况。银行不再注重理财产品不太可能，毕竟，现在客户需求很大。”上述股份制银行理财部门人士称，未来银行理财产品面临结构的调整。

　　8号文要求，理财资金对非标债权资产占比的限制在理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限。据了解，目前有诸多中小银行有所超标，需要通过产品到期后不再发类似产品，以消化超标的部分。

　　银监会对“非标债权资产”的界定为“包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等”。

　　银行理财产品对这类资产的投资，往往体现为组合投资类产品。从3月份银行理财产品的投资对象来看，人民币债券与货币市场类产品占比为40.30%，而人民币组合投资类产品占比为42.46%，这两类产品合计占3月发行的所有银行理财产品的比例达到82.75%。

　　可以明显看出，组合投资类产品的各个期限预期收益率均要高于债券与货币市场类产品。以1~3个月期限产品为例，组合投资类产品平均预期收益率达到4.43%，而债券与货币市场类仅为4.15%。

　　上述股份制银行理财部门人士表示，8号文并非不让银行投资“非标”，而是限定比例，从长期来看是利于理财产品发展规范的。未来银行理财产品投资高收益被限制之后，收益率下降是必然的，同时要求理财产品单独建账，短期内理财产品发行量就会受到影响。

　　“理财产品的结构必然会做出调整，未来银行理财产品可能会向更安全的方向发展，这也意味着收益率的降低。”该股份制银行理财部门人士称，未来银行在理财方面会更加注重引导客户主动配置资产，银行也会加大对其他如信托、基金等产品的代销。来源第一财经日报)