前两月新增外汇占款近万亿

今年前两月新增外汇占款已接近去年全年增量。 张泽红 制图

　　“热钱流入压力或加剧” 人民币汇率昨再创新高

　　早报记者 陈月石

　　中国人民银行（央行）4月10日公布的最新数据显示，截至2013年2月，金融机构外汇占款余额约为26.832万亿元。据此测算，2月外汇占款大幅增加2954.26亿元。

　　所谓外汇占款，是指央行收购外汇资产而相应投放的本国货币。业内人士往往将外汇占款和央行干预汇市或外资进出境内联系在一起。如果外汇占款猛增一般说明热钱流入，同时说明央行向市场投放大量资金，市场流动性较为充裕。

　　今年1月，新增外汇占款达到创纪录的6836.59亿元，至此，今年前两月中国新增外汇占款接近万亿元，分析人士认为，近两个月中国外汇占款的持续高增十分罕见。凸显出外部热钱持续涌入的态势。

　　值得注意的是，就在昨日，市场完全无视惠誉下调中国主权评级及3月出现贸易逆差的影响，人民币对美元中间价和即期汇率均创出新高，其中，人民币对美元中间价报6.2548，即期汇率更是在盘中触及1%的“涨停板”。

　　热钱涌入加剧

　　在经过去年11月意外下降736亿元后，外汇占款已经连续3个月实现增长。

　　数据显示，虽然2月2954.26亿元的外汇占款增量较1月环比回落57%，但综合今年1-2月数据，新增外汇占款累计达到9790亿元，月均增长接近4900亿元，与去年全年4946亿元的外汇占款增量相差无几。

　　分析人士还指出，随着中国经济加速复苏以及人民币升值预期的升温，未来一段时间外部热钱流入中国的压力或将加剧。

　　“3月份中国进口超预期反弹，表明国内总需求扩张速度在加快，二季度经济增长有望明显回升，未来与直接投资相关的外资以及热钱流入速度可能会加快。”交通银行首席经济学家连平判断。

　　澳新银行中国区首席经济师刘利刚也认为，今年一季度较为强劲的出口表现在很大程度上符合中国外汇占款在年初的大幅度增长，这可能表明部分热钱通过贸易渠道流入中国境内，以获取中国境内较高的利差。

　　升值格局或短期难改

　　或可佐证资金流入压力的是：虽然各方对于中国经济复苏前景仍有分歧，但近期人民币频创新高。

　　来自中国外汇交易中心的最新数据显示，4月10日人民币对美元汇率中间价报6.2548，较前一交易日大涨91个基点，再创汇改以来新高。今年以来，人民币已经累计升值达到5.54%。

　　而在中间价大涨的带动下，在外汇即期市场上，人民币对美元即期汇价一度触及1%的波幅上限。并报收于6.1939，同样创出历史新高。

　　人民币中间价相当于人民币“官方汇率”，更代表市场需求的人民币即期汇率每天则只能在中间价上下0.1%范围内波动。

　　“中间价高开幅度之大远远超过预期。另一种可能与本周六美国国务卿克里访华有关。”北京一股份银行交易员在接受路透采访时称。

　　交易员并预计，短期内人民币震荡走升思路较为明朗，市场预期也一致看涨，加之监管层干预近日似有减弱，使人民币在较此前更加接近涨停价位的狭窄区间内成交。

　　虽然3月贸易数据意外录得逆差，但今年一季度贸易顺差仍大增至430.7亿美元，而去年同期仅为2.1亿美元。

　　“资本的重新流入以及2013年一季度贸易顺差上升是近期国内即期外汇市场上出现人民币升值压力的主要原因。”瑞银证券首席经济学家汪涛昨日说。

　　货币调控或维持

　　“不疾不徐的节奏”

　　作为央行向市场注入流动性的主要手段之一，维持高位的外汇占款增量外汇占款的多增将进一步降低货币政策放松的空间。分析人士指出，央行需要通过对冲外汇占款维持货币环境的稳定。

　　在1月外汇占款猛增的背景下，为避免流动性泛滥，正回购在春节后回归，并取代逆回购，主导公开市场操作。目前，公开市场操作已连续7周净回笼。

　　不过，分析人士指出，在宏观经济当前仍处于弱复苏态势的背景下，公开市场操作未来较长时期内有望继续保持弹性与灵活性，4月份资金面整体相对宽松格局有望延续。

　　“受外汇占款持续高位影响，我国货币调控仍将保持目前不疾不徐的节奏。”光大证券经济学家钟正生判断。