嘉实基金任竞辉：看好制造业和消费行业

　　据金牛理财网数据统计，截至今年3月20日，嘉实泰和封闭近三年收益率居同类第1，近一年以11.64%的净值涨幅位列同类第2。嘉实泰和及嘉实成长收益基金经理任竞辉表示，制造业和消费类行业发展较为成熟，相对看好这两大行业。

　　中国证券报：你眼中的行业龙头应具备哪些特质？

　　任竞辉：首先，龙头企业应具备较高的成长性且成长方向非常明确，不一定规模最大但一定是行业的标杆；其次，市场占有率很高。对于现有的上市公司，我们更侧重稳定成长型，看好新兴成长型的公司，因为其扩张空间很大，从低价买入的话，对净值拉动较大。此外，这样的龙头企业一般有3到5年的成长周期，我们会重点考察企业的软实力。例如，企业家精神，公司的治理结构，管理团队是否在做正确的事。如果企业盲目迎合市场而不顾自身发展需要，就会偏离原始的目标，难以做大做强。

　　中国证券报：基于目前我国宏观经济形势，相对看好哪些行业？

　　任竞辉：制造业和消费类行业由于发展较为成熟，业绩相对稳定，所受宏观经济政策变化较少，因此我们看好这两大行业，主要投资于其中的上市公司。而新兴产业和上游资源类行业则受宏观政策影响较大。“我们不会因为宏观政策的变动频繁或大动作地更换重仓股。不过也会根据宏观经济的变化进行微调，如果宏观经济偏暖，我们就会增加高β品种。相反，如果偏冷则会增加消费类等防御型的品种。”

　　中国证券报：大消费类中，当前如何看其中的细分行业，例如医药、白酒、汽车等？房地产调控政策是否会影响你对地产板块的配置？

　　任竞辉：投资判断仍偏重于对个股的选择，例如汽车和家电行业中有一些业绩稳定发展、成熟的优质上市公司，就可能重仓持有，然而这并不代表这个行业当前最具潜力。对于白酒股，其有自行的运行周期，由于销售方面因素和民间存货积累导致白酒面临去库存的问题，从而推动估值向下。我们认为经历了前段时间的调整，股价下调已经很明显。医药行业规模较大，发展较为成熟，在产品质量上、开发和研发上均有保证，成长性较高。子行业中我们更偏好中药和保健品行业，因为相较于其他器械类主要依赖医院渠道的公司，中药公司具备更好的将产品转化为销售的能力，更市场化，其品牌、产品、渠道都相对成熟。对于房地产行业，其受到流动性宽松和政府政策压制等宏观影响较大，也不符合我们投资的理念。

　　中国证券报：今年以来诸多概念股会爆发一波行情，例如新能源、3D打印机、大数据等，对这些概念股如何看？

　　任竞辉：被炒作的概念股一般只是短期热点，并没有实际支撑，如新能源新动力。不过，这其中也可淘到真金，例如去年四季度智慧城市中的安防概念。我们更注重制造业方面的机会，例如先进的电子制造业。目前我国这样的企业越来越多，长三角、珠三角已经形成簇群型企业。 来源中国证券报)