青松建化9亿存货跌价零计提 涉嫌虚增利润

　　【财经网专稿】记者 胡飞军

　　4月11日，青松建化（600425.SH）披露2012年报，当年营收为23亿元，同比持平；净利润大幅下降78%，仅为1亿元。值得注意的是，在新疆水泥价格大幅下滑的背景下，公司对急速攀升的9.13亿元存货却没有计提任何跌价准备，有虚增利润之嫌。

　　青松建化表示，报告期内，公司新增产能的释放增加了公司的销量，但由于水泥价格的大幅下降，致使公司营业收入的增长低于销量的增长。

　　财务报表显示，青松建化的存货攀升较为迅速，当年达到9.13亿元，同比增加56%，其中原材料为4.07亿元、周转材料为518万元、在产品为4.09亿元、库存商品为9053万元。公司解释称，存货增加主要是应对市场因素增加半成品的存货储备，新增新建水泥项目、化工项目配套原燃料及半成品存货储备。

　　根据青松建化的会计政策，公司期末对存货进行全面清查后，按存货的成本与可变现净值孰低提取或调整存货跌价准备。其中，产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值。

　　事实上，青松建化净利润大幅下滑与该地区水泥价格大幅下滑有密切关系。

　　中银国际水泥分析师李攀分析称，青松建化2012年水泥熟料综合销量约770万吨，较上年增长38%左右，测算公司2012年水泥熟料综合销售价格256元/吨，较上年降低77元。

　　与此同时，记者发现，同处于新疆的水泥上市公司天山股份（000877.SZ）2012年末对10.21亿元存货计提了739万元跌价准备。天山股份的会计政策与青松建化一样，也是按照期末存货成本与可变现净值孰低原则计价，对于存货因遭受毁损、全部或部分陈旧过时或销售价格低于成本等原因，提取存货跌价准备。

　　由此可见，青松建化存货急速增加，而相关水泥价格大幅下降，同市场区域上市公司对存货也计提了大量的减值准备，而青松建化却岿然不动，不计提任何跌价减值准备，有虚增利润之嫌。

　　在年报中，青松建化称，2013年计划完成销售收入36亿元，同比增长56%；营业成本29.4亿元，同比增长53%；净利润较上年增长1.5倍以上。

　　李攀称，近年来新疆地区水泥产能快速扩张，区域内的市场竞争也日渐激烈，2012年新疆地区新增约2310万吨干法熟料产能，累计熟料产能达到6406万吨，相当于水泥产能8300万吨左右，而当年区域水泥产量仅4026万吨，考虑新疆4个月的停产期之后产能过剩情况仍较为明显。根据区域内各企业的产能投放计划预计2013年新疆产能增速仍然较高，将会继续对价格产生压力。

　　（证券市场周刊供稿）