[专栏]G20峰会将召开 量化宽松及去杠杆成焦点

　　编者按:本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成,节目主编为成亮、邱璧徽。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事,第一时间进行深入浅出的分析,迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时,连线顶尖经济学家,深入繁杂信息与不同观点的内部,为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。

　　20国集团会议将召开　量化宽松及去杠杆成焦点

　　20国集团财长和央行行长会议将于本周在华盛顿召开，量化宽松政策对全球经济的影响预计将成为本次会议的核心议题。不少新兴市场国家担心发达国家越来越激进的宽松措施可能会产生负面的溢出效应，使过剩的资金涌入新兴市场。

　　日本财务大臣麻生太郎和央行行长黑田东彦将会出席本次会议。上次20国集团峰会对日本的宽松行动态度温和，但是在那之后，日本央行宣布大量增加基础货币和国债购买额，从而在2年内投放1.4万亿美元的货币，被认为是历来最大胆的宽松行动。本次会议预计将对日本的行动发出直接警告。

　　此外，会议还将提议成员国将债务水平缩减到GDP的90%以下，并讨论相关细节。按照一般的口径，我国的债务水平并未超过这个目标；对于美国来说，实现的难度也不大；但是对于债务率超过200%的日本来说，这几乎是不可能完成的任务。

　　招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩15日在国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中表示，从目前G20国家和地区的情况看，欧元区国家债务水平占GDP比例在90%上下，且有明确削减目标；美国债务占GDP比例稍高于100%，也有明确的开支控制政策；而日本问题较大，债务削减压力也较大。

　　谢亚轩指出，将债务占GDP比例削减到90%以下是G20此次将提出的长期目标，意即该目标在10年甚至更长时间内完成。且减债是减少政府支出的挤出效应重要体现之一，如果节奏把握得当，长期来看对经济具有正面影响。

　　他表示，日元是重要国际货币之一，日本1.4万亿美元的货币投放行为未来无疑会在新兴市场产生溢出效应，使这些地区出现持续的国际资金流入、本币升值以及国内信贷扩张压力。面对这些压力，如果新兴经济体未能实施宏观、审慎的应对措施，这些地区很可能出现资本金膨胀及汇率升值。而未来如果美国和日本货币政策突然转向，这些国家将难免重蹈货币危机和国际收支危机的覆辙。

　　事实上不仅仅是新兴市场，美国政府近期对于日本宽松行动的态度也有所改变。美国财政部最新发布的全球汇率报告表示，将密切监视日本的经济政策，确保这些政策的目的是促进经济增长、而非压低日圆汇率。报告连续第9次拒绝将中国列为“汇率操纵国”。

　　黄金下跌20%进入熊市　证监会澄清IPO重启传闻

　　上周我们在节目里刚刚讨论了大宗商品牛市的终结，周五黄金价格就出现了暴跌。其中黄金价格跌幅超过4%，创下1年多来的最大跌幅。和近期的高点相比，金价累计下跌已经超过20%，这正式宣告黄金开始进入熊市。

　　市场对这种忽然暴跌的解释很多，但理由都不太充分。例如越来越多的美联储官员希望缩减量化宽松的规模，但这已经不算什么新闻；又例如塞浦路斯央行可能会出售黄金库存以筹集资金，但是欧盟并不允许抛售黄金来弥补财政赤字。这种原因不明朗的大幅波动通常都出现在牛市的顶部。

　　不过由于黄金本身没有工业用途，它的价格暴跌只能反映市场的预期，对经济的实际影响不大。相比之下，铜和原油的价格波动就更值得关注，一旦油价进入下降区间，能源成本的下降有望带来一场低通胀的经济复苏。

　　近日，多家媒体针对IPO重启进行了评论性或预测性报道，市场纷纷传闻IPO将在5月重启，但证监会周五举行新闻通气会对此消息进行了否认。

　　市场对IPO重启的消息向来草木皆兵，每每相关传闻传出，都会引起市场不小的骚动。虽然在拟上市企业财务专项核查第一阶段工作的收官之后，有166家企业放弃了IPO，但IPO堰塞湖仍未得到有效疏导，拟融资额仍超过4000亿元。

　　其实引发担忧的本质仍在于A股市场的制度问题，例如市场资金“只出不进”等。监管层应该进一步完善退出机制，预计届时监管层很可能有配套措施与IPO重启的消息同时发布，以此安抚市场。

　　高盛料亚洲股市将大涨谷歌或可避免重罚

　　高盛在最近发布的一份报告中预计，在2015年底前全球股市回报率表现强劲，除日本以外的亚洲股市的年化总回报率将到达21%。不过高盛指出，上述乐观的增长预期是以当前的经济复苏形势为基础的；如果经济复苏进程中出现任何令人失望的因素，则这些预期都将随之偏离轨迹。

　　美联储主席伯南克周五称，尽管美国整体经济似乎正在好转，但是受经济衰退冲击最大的低收入社区仍步履维艰，需要多管齐下的策略才能复苏，要通过连贯的、相互协调的方式来应对住房、教育、就业和生活质量问题。

　　为了避免遭受欧盟的反垄断制裁，谷歌首次在搜索业务问题上屈服于监管压力，向欧盟反垄断机构提交了正式让步书，这意味着谷歌或许可以在免于罚款的情况下和解这起持续三年之久的反垄断调查案。但包括微软在内的竞争对手担心，谷歌作出的让步仍然无法削弱其在搜索领域的垄断优势地位。(全景网/成亮、邱璧徽)

　　作者：成亮 邱璧徽