蓝色光标董秘称 “目前并购得还太少”

　　【财经网专稿】 记者 陈予燕

　　在大规模轻资产并购后，蓝色光标（300058.SZ）业绩增长迅猛。但是，4月17日，蓝色光标副总裁兼董秘许志平在并购说明会上如此表示，“目前，公司并购得还太少。”

　　蓝色光标并购基本采用25:75现金加配套融资的方式并购，因此会对创始人的股权进行相当程度的稀释，而这也是影响其并购进程的最主要因素。

　　“目前，公司创始人团队持股比例在38%左右，离稀释到10%的比例应该还需要10年的时间。”

　　据许志平介绍，在发达国家寻求海外业务的突破是公司未来的投资重点。目前，这方面的合作和并购已有接触。“蓝色光标目前以企业客户居多，未来布局和探索的领域将涉及到地方政府城市形象的打造和推广。”蓝色光标总裁毛宇辉对记者表示。

　　4月12日，蓝色光标以定增和支付现金的方式收购博杰广告89%股权方案出炉，16亿元的交易额、交易完成后公司暴增的15亿元商誉都将创蓝色光标并购之最。

　　上市之初，蓝色光标只是一个单一的公关公司。随着轻资产并购的大举进行，2012年，蓝色光标广告业务收入占45%，公关业务占55%，并购博杰广告完成后，公司将转型为一个以广告业务为主的公司，广告业务将占大头。

　　“该方案下一步还要经过股东大会及证监会的审批通过，预计最早在今年下半年7月1日并表，最晚也会在8月1日并表。”许志平对记者表示。

　　据了解，本次交易是蓝色光标实施外延式发展战略的重要步骤之一，通过本次交易公司将增加在电视媒体广告和影院数码海报广告领域的服务内容。

　　博杰广告成立于2011年12月，本次并购作价16亿元，净资产溢价高达6.7倍。博杰广告是CCTV-6电影频道和CCTV-13新闻频道最大的广告代理商之一，占据40%左右的市场份额。毛宇辉表示，“博杰广告目前覆盖500多个城市，4900多块影院数码海报屏。”

　　“除了其代理央视6套和13套广告之外形成的较大规模外，并购博杰广告就是看中了其影院数码海报业务巨大的增长空间，2012年，该项业务还未给公司贡献业绩，随着越来越多的年轻人走入影院，公司2013年该项业务将迎来业绩爆发期。博杰广告的业绩承诺是自2013年起年增长率为15%左右，这主要依靠影院数码海报业务的贡献。”许志平说。

　　2013年2月5日，蓝色光标以自有资金1.78亿元对博杰广告进行增资获得了11%股权。本次并购完成后，博杰广告将成为蓝色光标的全资子公司，同时在蓝色光标合并资产负债表中将形成约15亿元的商誉。

　　此次交易完成后，蓝色光标的商誉将高达21.6亿元，大大超过2012年年底公司净资产14.5亿元。根据《企业会计准则》规定，此次形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年末进行减值测试。如果博杰广告未来经营状况恶化，则存在商誉减值的风险，减值部分将冲减公司当期利润。

　　2012年，公司实现营收21.75亿元，同比增72%；净利润2.4亿元，同比增95%。

　　（证券市场周刊供稿）