收购西藏博杰 蓝色光标转型广告公司

　　“并购西藏山南东方博杰广告有限公司（下称"西藏博杰"）是蓝色光标（300058.SZ）最大的一次并购，差不多花了18个亿。”蓝色光标传播集团高级副总裁兼董秘许志平在昨日举办的“2012年度业绩说明会”上告诉《第一财经日报》。

　　许志平还表示，上市2年多来，蓝色光标已多次通过收购同类型公司来扩大规模。更值得注意的是，蓝色光标公司2012年广告业务占比已经达到45%，公关业务占比55%，收购西藏博杰后，蓝色光标将从上市之初单一的公关公司彻底转型为一个以广告业务为主的公司。

　　此外，和蓝色光标此前的诸多收购方式一样，此次收购西藏博杰也采用了“对赌协议”。

　　1月30日，蓝色光标宣布以自有资金1.78亿元对西藏博杰进行增资，以持有西藏博杰11%的股权。此次收购西藏博杰剩余89%股权则需支付16.02亿元，两次交易合计需17.802亿元。

　　“一般有三种不同的收购模式，”许志平表示，“第一种是控制性并购；第二种是先参股观察一段时间，再决定是否控制性并购；第三种是出资孵化企业。”

　　但不管选择哪种方式，蓝色光标都选择用“对赌”方式控制风险。

　　收购今久广告即采用了25%：75%的并购模式，即一次性给予对方25%现金和75%股票。而本次收购，公告显示，西藏博杰承诺2013年至2016年经审计的归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别不低于2.07亿元、2.38亿元、2.74亿元、2.87亿元。同时为了给予西藏博杰进一步发展业务的动力特别设置了奖励方案。

　　对于为何总是选择对赌协议，许志平表示，国际上的并购大多有对赌协议。

　　“并购主要是为了资源。”对于未来，许志平表示，收购的战略不会改变，下一步也许对于有广播资源的广告公司、拥有奢侈品和医药、保健品类客户的传播公司有兴趣。除此以外，蓝色光标目前还在布局海外，希望未来做成国际化的传播集团。

　　作者：马可佳来源第一财经日报)