中国投资者渴望“国际化”：外资机构趁机“开疆拓土”

　　资产国际化配置的潮流下，全球最大资产管理公司之一的美盛集团联手花旗银行（中国）周四发布了关于投资收益的调查报告，显示中国投资者的每年收益目标与实际的回报出现明显的“现实差距”。此外，更大的差距还体现在“渴望投资成熟市场”和“实际行为”之间，尽管有超过九成的中国内地投资者希望投资国际市场，但真正有切实投资行为的乏善可陈。

　　富人偏爱“固定收益”

　　美联储用量化宽松扭曲操作引领了各大主要央行大开“印钞机”，全球流动性泛滥导致金融市场处于低息环境，而资本市场反复波动和楼市涨跌及政策调控，粉碎了投资者对“投资-收益”策略的一贯憧憬。

　　“暴利、赚快钱的时代已经一去不复返了。”一位市场人士对《第一财经日报》表示，越来越多的投资者开始重新考虑投资策略，倾向于分散投资不同类别、行业和地区的资产。

　　美盛的调查显示，相比欧美成熟市场投资者较为保守的风格，中国投资者最为激进，愿意承受风险，约九成的中国投资者认为能产生收益的产品重要或极端重要，因此他们对投资回报的期待也最高。

　　中国投资者期望每年取得10.5%的平均回报率，但平均实际回报率仅为7.1%，两者的差距为3.4个百分点。换言之，尽管四分之三的中国投资者期望取得10%或以上的年回报率，但只有29%的投资者能够实现这样的收益水平。

　　事实上，鉴于资产类别过去12个月的表现与投资者从收益型投资能够获取的回报间的差异，实际差距可能更大。美盛环球资产管理董事总经理兼环球市场推广部主管Matt Schiffman表示：“投资者对投资的收益期望与实际回报出现明显落差。”

　　希望通过多元化投资创造收益，中国投资者普遍看好固定收益类资产，调查显示超过四分之三的中国内地富裕人士认为“现在是投资固定收益的时机”，比例高于现金或现金等价物和股票，有43%的投资者计划在未来12个月中增持固定收益投资。

　　相比之下，对股票的信心喜忧参半，44%的中国内地投资者计划在未来12个月增持股票，比例略高于固定收益，但同时也有26%的人计划在明年减持股票，只有9%的受访者拟减持固定收益类投资。

　　梦想离现实有多远

　　而随着国内金融市场的逐步开放，调查发现中国内地投资者对国际市场的心态日渐开放，超过九成的中国内地投资者表示可能或一定会考虑投资国际固定收益市场，超过八成表示会考虑投资国际市场股票。

　　其中，美国市场最受中国内地投资者的偏好，有87%的受访者认为会在美国市场进行投资，受欢迎程度最低的分别为印度和日本。

　　然而，与投资愿望形成鲜明对比的是，真正投资美国或其他国际市场的中国内地投资者比例非常低，调查认为主要的障碍包括顾虑全球局势不明朗，国内外金融市场信息不对称、不透明，难以取得有关个人投资的资料等等。

　　此外，记者了解到，国内直接投资海外的政策开放性不足、对收益率的心态和要求不匹配同样也是障碍，一位投资者对记者表示：“有些理财产品年化收益率动辄8%以上，但国外产品却不能保证这么高的收益，也不承诺保本。”

　　“中国投资者正在倾向于从其他地区寻求创造收益的投资机会。”花旗银行 (中国) 零售银行财富管理总监王颖对记者表示，为了满足潜在的投资需求，花旗一直在致力于利用美国本土金融资源打造QDII海外理财平台。

　　事实上，在政策允许的范围内，从去年开始多家外资银行都大力发展QDII类海外代客理财业务，目前主要包括结构性票据理财、海外债券、海外基金等形式。然而，相比直接投资，利用QDII平台进行海外投资的交易成本略高，在某些情况下也存在信息披露不透明、不对称的情况。

　　中国投资者认为投资于收益型产品的最大挑战是“为取得理想收益而须承担风险”，对这项因素的忧虑高于通货膨胀、全球政治与经济状况不明朗、透明度不足、复杂性和流动性不足等。

　　作者：嵇晨来源第一财经日报)